Sana corrección o cambio de ciclo: estrategias para ‘ganar’

El gurú de los mercados emergentes y presidente ejecutivo de Templeton Emerging Markets Group reconoce que no sabe a ciencia cierta si el desplome del mercado ha terminado, o las caídas continuarán, pero recuerda que buena parte de la renta variable "no ha visto una corrección significativa en muchos años". Asimismo, destaca que las valoraciones de algunos mercados y sectores eran "bastante caras", siendo el caso más notable el de China.

En momentos de pesimismo e incertidumbre como el actual, su mensaje es: "No tenga miedo de comprar cuando todo el mundo está vendiendo. Pero recuerda también que el mejor momento para comprar es cuando todos los vendedores han terminado sus ventas, algo que es más fácil hacer que decir".

Así, aunque sin duda el hundimiento de las Bolsas puede ser doloroso para los inversores, "nos gusta verlos como periodos de oportunidad, en los que buscamos ‘gangas’ para aprovechar una eventual recuperación del mercado". En este caso, se declara particularmente interesado en "las acciones chinas orientadas al consumidor y en otros países emergentes, que es donde vemos crecimiento a largo plazo".

En lo que respecta al gigante asiático, el multimillonario inversor Wilbur Ross reconoce seguir invertido en el país, pero matizando que no "bajo la ilusión de que el país va a lograr su objetivo de crecimiento del 7%", pues prevé un ascenso del PIB, en el mejor de los casos, del 5%. Por otra parte, en declaraciones a CNBC, ha señalado que Estados Unidos sólo está "cojeando fuera de la recesión". Aún así, no augura mayores descensos desde los niveles actuales.

Por su parte, Albert Edwards, estratega de Société Générale, advierte que "el mercado nos está diciendo algo que no es evidente en los datos económicos". Conocido por su posicionamiento claramente bajista, estima que existe una elevada probabilidad de que los índices estadounidenses hayan entrado ya "en un mercado bajista".

Finalmente, David Lafferty, estratega jefe de mercados de Natixis Global Asset Management, desataca el fuerte repunte del VIX, el índice del miedo, que mide la volatilidad del mercado; aunque también reconoce que las políticas monetarias a lo largo y ancho del planeta, especialmente en las principales economías, son acomodaticias; al tiempo que Estados Unidos va recuperando poco a poco tracción.

"Si el motor más dinámico del crecimiento mundial (China) está desacelerándose drásticamente, los mercados globales probablemente seguirán bajo presión. Sin embargo, muchos de los indicadores clave de un mercado bajista siguen ausentes y la economía mundial está creciendo", afirma este experto. "Para los inversores, los episodios de turbulencias reafirman la importancia de una cartera duradera que se centre en el largo plazo. Aquellos que están diversificados y centrados en los riesgos estarán mejor protegidos frente a los giros del mercado. Por otra parte, muchos portfolios de gestión activa trabajan para descubrir oportunidades de crecimiento potencial entre las variaciones de confianza más amplias de los inversores".