Según la firma, actualmente existen unos 844 productos cotizados de replica física disponibles en las Bolsas europeas, frente a los 780 de replica sintética. La principal diferencia entre ambos, es que los gestores de productos de replica física compran los valores subyacentes del índice, como acciones, bonos, etc. Con la replicación sintética, el gestor compra […]
Dirigentes Digital
| 02 sep 2015
Según la firma, actualmente existen unos 844 productos cotizados de replica física disponibles en las Bolsas europeas, frente a los 780 de replica sintética. La principal diferencia entre ambos, es que los gestores de productos de replica física compran los valores subyacentes del índice, como acciones, bonos, etc. Con la replicación sintética, el gestor compra un contrato de swap con un banco de inversión que acuerda pagar la rentabilidad del índice a cambio de una pequeña comisión y de la rentabilidad del colateral mantenido en la cartera del producto.
Ahora, y por primera vez, el número de productos cotizados (ETP) de replicación en Europa ha superado la de replicación sintética. "Esta tendencia, de hecho, se retroalimenta: los inversores prefieren la replicación física, lo que empuja a los emisores a lanzar, en la medida de lo posible, este tipo de productos", indican desde la firma, donde destacan además el hecho de que los asesores financieros también están promocionando a los ETFs de replicación física "porque son más fáciles de entender para el cliente".
Según indican los expertos de Morningstar, este cambio de tendencia en el mercado de fondos cotizados ha sido también impulsado por el debate que desde hace años advierte sobre los posibles riesgos de la replicación a través de contratos de derivados.
De hecho, desde 2012, varios emisores de ETFs han decidido convertir algunos de sus productos de sintético a físico, incluyendo gigantes de la industria como Lyxor o Deutsche Asset Wealth Management.
Apetito por los fondos cotizados
Sea cual sea la fórmula escogida para llevar a cabo estrategias mediante ETFs, lo cierto es que el apetito por estos productos se mantiene imparable en los últimos años, a pesar de unos meses de flojo crecimiento con la crisis en Grecia y las dudas sobre la evolución de la economía china. Según los últimos datos recopilados por BlackRock, durante el mes de julio, los productos cotizados mundiales lograron un máximo de cinco meses en lo que a suscripciones se refiere, captando una inversión total de 36.600 millones de dólares.
Respecto a los productos cotizados europeos, los ETFs de renta variable del Viejo Continente registraron una inversión de 4.800 millones de dólares. "En Europa, el volumen de inversión registrado por los ETFs de renta variable europea batió el anterior récord para el primer semestre, alcanzado en 2008. Tras un sólido comienzo de año, gracias fundamentalmente a la implantación del programa de relajación cuantitativa por parte del BCE, la temática perdió fuelle en abril y mayo ante los riesgos relativos a la incertidumbre de la situación griega, especialmente el contagio político", indica Ursula Marchioni, responsable de análisis de ETPs para BlackRock.
La experta recuerda que pese a esos flojos meses, el interés renovado de junio y julio apuntan "a un enfoque de inversión aprovechando la debilidad por parte de los inversores europeos en lo referente a su propio mercado de renta variable", recordando que la sólida temporada de resultados del segundo trimestre y el crecimiento de dos dígitos de los beneficios, junto con un notable incremento de los ingresos en las firmas europeas, "esta temática siga su curso en los próximos meses".
