La Fed rediseña su plan para subir tipos

El Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal de EEUU ha decidido mantener los tipos de interés en el rango objetivo del 0,25 y el 0,5% en la reunión de marzo, tal como esperaba el mercado. En el comunicado al cierre de su reunión de dos días ha anunciado que se plantea dos subidas de tipos interés a lo largo del año, después de la realizada el pasado mes de diciembre.

 

La Fed también ha revisado sus pronósticos económicos para el país y ha revisado a la baja el PIB en 2016 al 2,2% frente al 2,4% anterior, mientras mantiene las previsiones de tasa de paro al 4,6%. La Fed espera que "la inflación se mantenga baja en el corto plazo, en parte debido a los descensos en los precios de la energía", y lejos aún del objetivo del 2% a medio plazo marcado. Ha rebajado una décima su previsión de tasa de inflación al 1,8% frente al 1,9%.

 

El Comité observa una mejoría del mercado laboral, pero indican que los gastos de capital y las exportaciones de las empresas continúan débiles. Estima que la economía va a evolucionar de tal manera que los incrementos de tipos serán graduales.

 

En el comunicado también se destaca que uno de los miembros, Esther L. George, de los diez que componen el órgano ha votado en contra de mantener los tipos y ha defendido subir el rango un cuarto de punto hasta el 0,’5 y 0,75%. 

La incertidumbre en los mercados y la debilidad de la economía mundial han obligado a la Fed a rediseñar su política monetaria para este ejercicio. El banco central estadounidense cerró 2015 con una subida de tipos de un cuarto punto porcentual y un claro objetivo de subirlos a lo largo de 2016, por la mejora económica que registraba el país. Pero pasado tres meses el escenario ha cambiado, pese a que Janet Yellen, en rueda de prensa tras mantener los tipos, ha indicado que las circunstancias no han cambiado mucho desde diciembre, pero ha añadido matices: "alcanzar los objetivos es probable que requiera un camino de tipos más bajos de lo que se preveía en diciembre".

La Fed siguió el camino previsto de mantener el precio del dinero, pero anunció que espera sólo dos subidas en lo que resta de año, frente a las cuatro previstas en diciembre. La presidenta del banco central estadounidense ha reiterado que el crecimiento es "moderado", aunque a la economía estadounidense no le afecta la desaceleración global, se impone la prudencia ante las turbulencias financieras. Yellen ha explicado que para la Fed es más fácil reaccionar con subidas, que recortar los tipos de interés, "la política no es camino preestablecido y continuamente hay reevaluar los riesgos".

Ahora, los miembros de la Fed prevén que al cierre del año, el precio del dinero se situé entre el 0,75% y el 1%, con dos subidas adicionales. Los inversores esperan que el primero no sea antes de junio. Pero la Fed ha reestablecido su política monetaria a largo plazo. Para 2017 plantea cuatro subidas de los tipos, que acabarían entre el 1,75% y el 2% y en 2018 prevé que los tipos se sitúen el  3%.

Yellen ha sido optimista con la evolución reciente de la economía, "el crecimiento económico parece haber repuntado en el cuarto trimestre del 2015". Y espera un incremento de los salarios que impulsen a la economía. Sin embargo, ha reconocido que la inversión empresarial se ha resentido por la situación de los mercados globales y el petróleo. La Fed no se encuentra cómoda con el contexto económico internacional y por ello ha rebajado sus previsiones de crecimiento al nivel más bajo desde 2013 al 2,2% frente al 2,4%. También ha recortado una décima las de 2017 hasta el 2,1%. Los pronósticos de inflación también han sido reducidos al 1,2% frente al 1,6% de diciembre. Sólo ha mantenido estable las estimaciones de paro al 4,7%, pero sí ha rebajado su previsión para 2017, ya que espera que el desempleo caiga hasta el 4,5% desde el 4,7% que estimaba en diciembre.