Con la excepción del sector agrícola, indican, los precios de las commodities cíclicas subieron en dicho period, ante el renovado optimismo económico. La firma espera que este prevalezca sobre los temores respecto a la economía mundial a causa de la desaceleración del gigante asiático, "lo que debería seguir beneficiando a las materias primas, incluso ante […]
Dirigentes Digital
| 10 sep 2015
Con la excepción del sector agrícola, indican, los precios de las commodities cíclicas subieron en dicho period, ante el renovado optimismo económico. La firma espera que este prevalezca sobre los temores respecto a la economía mundial a causa de la desaceleración del gigante asiático, "lo que debería seguir beneficiando a las materias primas, incluso ante el fortalecimiento del dólar constatado durante la semana pasada".
En concreto, los ETPs sobre oro captaron capitales por tercera semana consecutiva ante la demanda de activos defensivos. Aunque en el encuentro del G20 este fin de semana los ministros analizaron las preocupaciones sobre la volatilidad de los mercados chinos, las conclusiones posteriores fueron vagas. Ante la posibilidad de que la Fed aumente los tipos de interés en 2015, los inversores mantienen una posición cautelosa que hace que el oro y la plata capten importantes volúmenes de capital. Durante las últimas tres semanas, los ETPs largos sobre oro registraron entradas de capitales por casi 265 millones de dólares y es probable que esta tendencia continúe, sobre todo cuando los inversores europeos tratan de amortiguar la mayor depreciación del euro. De acuerdo a lo visto la semana pasada en la reunión de política monetaria del BCE, no caben dudas de que está preparado para ampliar sus programas de estímulo. En este contexto, el oro continúa siendo una alternativa atractiva para que los residentes de la Zona Euro compensen la pérdida de su poder de compra internacional. Este atractivo se refleja en la apreciación del 3% que el oro denominado en euros acumula en lo que va del año. La plata por su parte captó la mayor entrada de capitales en veintidós semanas, por un total de 7,8 millones, después de apreciarse un 3,1%.
Los ETPs sobre crudo acabaron con su racha de nueve semanas consecutivas de entrada de capitales. Los inversores han reducido su exposición al sector energético ante la apreciación del crudo durante varias semanas consecutivas. Estos beneficios parecen ser algo prematuros, ya que los inventarios estadounidenses registraron la semana pasada los mayores aumentos desde abril. De hecho, por más que dichos inventarios mantienen una tendencia bajista, aún son un 20% superior a su media de cinco años, lo que supone una oferta excesiva en el mercado. La semana pasada los inversores retiraron un total de 45,9 millones de dólares, sobre todo de los ETPs sobre el West Texas estadounidense. Y reforzando estas perspectivas bajistas a las que el crudo podría llegar a estar expuesto, el ETFS Daily Short WTI Crude Oil (SOIL) captó la mayor entrada de capitales en quince semanas, por un total de 6,9 millones.
El ETFS Short Copper (SCOP) registra la mayor salida de capitales en diecisiete semanas ante un resurgimiento del optimismo. Los inversores retiraron del SCOP un total de 5,8 millones de dólares y colocaron 3,3 millones en los ETPs largos sobre cobre, lo que revierte el pesimismo que previamente venía afectando al sector de los metales industriales. El ETFS Aluminium (ALUM) captó la mayor entrada de capitales en cuatro semanas, ante la caída de los inventarios globales a su nivel más bajo en seis años.
El trigo es la primera materia prima agrícola que capta capitales en las últimas cuatro semanas. Los inversores parecerían estar ignorando los vastos niveles de oferta a nivel mundial que han deprimido al precio del trigo durante las últimas semanas, lo que se refleja en la mayor entrada de capitales que los ETPs largos sobre trigo registraron la semana pasada. En cinco de las últimas seis semanas, éstos han captado capitales por un total de más de 20 millones de dólares. Dentro del sector agrícola, el azúcar fue nuevamente el activo que registró el mayor rendimiento gracias al clima más húmedo constatado en Brasil y los temores de que El Niño afecte a la producción de India. No obstante, los inversores no han capitalizado hasta el momento los beneficios generados por el precio del azúcar durante el mes pasado, habiendo retirado capitales por un total de 6,5 millones.
