DIRIGENTES-PORTADA_ENERO24
Suscríbete a la revista
Sábado, 14 de diciembre de 2024
Últimas noticias
D
D

hemeroteca

Saxo Bank: “BBVA es mejor opción que Banco Santander”

Somos positivos en el sector financiero a nivel mundial, especialmente, en el de Estados Unidos que se beneficia del aumento de los márgenes de tasas de interés y la fuerza del sector doméstico, que impulsarán la actividad económica en el futuro. Sin embargo, infraponderamos la banca europea debido a la modesta y desigual expansión en la […]

Dirigentes Digital

29 abr 2016

Somos positivos en el sector financiero a nivel mundial, especialmente, en el de Estados Unidos que se beneficia del aumento de los márgenes de tasas de interés y la fuerza del sector doméstico, que impulsarán la actividad económica en el futuro.

Sin embargo, infraponderamos la banca europea debido a la modesta y desigual expansión en la Zona Euro y el continuo aumento de la presión ante nuevas regulaciones sobre los valores financieros. Pero también están haciendo frente a la baja capacidad de generar beneficios en medio de la baja demanda del crédito, tanto de préstamos corporativos y de consumo, los cuales no están siendo ayudados por la política ultra-acomodaticia del Banco Central Europeo (BCE), como la tasa negativa de depósitos.

Habiendo dicho esto sobre el sector europeo en general (y español) creemos que aún hay valor. Mientras tenemos una perspectiva negativa sobre Banco Santander, dado que la compañía tienen una gran exposición a Latinoamérica, y por tanto, hacia el ciclo de las materias primas, en el cual no vemos un repunte significativo en los precios este año, sí que nos gusta BBVA.

Más allá de sus cifras más débiles de lo esperado, el banco vasco está negociando a valoraciones bajas, con un ratio P/E adelantando de 10 y un rendimiento de dividendo cercano al 6% (considerando la fuerza de su balance). Por otra parte, nos gusta el hecho de que cuente con una amplia exposición a muchas regiones del mundo donde el crecimiento es relativamente alto, incluyendo México.

A pesar de la incertidumbre política que se vive en España, seguimos esperando que la economía del país supere significativamente a la economía general de la Zona Euro este año.

La mejora del sector doméstico contribuirá al crecimiento y se espera que la demanda de los consumidores repunte alrededor del 3% este año, en medio de una nueva disminución de la (todavía muy alta) tasa de desempleo. Esperamos que la economía española crezca al menos un 2,5% este año, en comparación con el 1,5% para toda la región.

La política monetaria muy laxa del BCE (aunque no es útil para los bancos directamente) ayudará a estimular las economías en Europa, incluyendo a España. Tendremos políticas de flexibilización durante varios años aún, con probabilidades altas de incluso ver una mayor flexibilización no es despreciable.

Mads Koefoed es jefe de estrategia macro de Saxo Bank.

Artículos relacionados

hemeroteca

Los 8 inventos tecnológicos que cambiaron el mundo

TomTom Telematics ha recopilado esta curiosa lista de inventos tecnológicos que cambiaron el mundo… pero estuvieron a punto de no hacerlo. Estos son los 8 inventos tecnológicos más importantes de la historia 1. El ratón de ordenador El ratón fue un invento tecnológico concebido por el científico Douglas Engelbart y desarrollado por Xerox PARC, pero […]
hemeroteca

Perspectivas segundo semestre: ¿Qué activos que seguir de cerca?

El año pasado se desarrolló una historia a través de la cual todas las economías desarrolladas lograron un crecimiento en gran parte sincronizado. Se empezaron a gestar los cimientos de los que ahora mismo vivimos. En 2018, por el contrario, florecieron preocupaciones sobre cómo esta buena sintonía podía desaparecer. Así ha sido de manera reiterada […]
hemeroteca

Los errores en la declaración de la renta que pueden hacer que gaste de más

La declaración de la renta es una cita anual que todos los ciudadanos tenemos con Hacienda. Cada año se presentan casi 20 millones de declaraciones y más de un 70% resulta a devolver. Sin embargo, muchos contribuyentes podrían beneficiarse más de lo que lo hacen. Pero, ¡cuidado! No hacerla correctamente es sinónimo de multa y el […]
Cargando siguiente noticia:


Suscríbete a nuestra newsletter para estar informado


José Manuel Marín: “no tendría renta fija americana ni de broma”


Nuestros podcasts. 
Todo sobre economía y sus derivados

Po


Lo + leído

© MBRAND CONSULTING, SL 2024 Todos los derechos reservados