La ‘nueva normalidad’ en los fondos

Solo con los datos provisionales de marzo de Inverco se demuestra que el 65% del aumento patrimonial registrado durante el mes de marzo se originó por las adquisiciones netas de fondos de inversión efectuadas por los partícipes, mientras que el 35% restante es atribuible a incrementos de valor de los activos en cartera. Desde los mínimos de patrimonio marcados en diciembre de 2012, estos productos registran aumentos patrimoniales de unos 120.737 millones de euros, lo que supone un 99% más que hace apenas cuatro años. Con la misma tendencia que el mes anterior, las categorías con mayor exposición a renta variable lideraron los aumentos de activos de marzo, para cerrar un buen trimestre en los mercados de acciones. De hecho, las categorías que mostraron los mayores incrementos en su volumen de activos fueron los fondos globales (2.232 millones de euros más que en febrero) y los de renta variable internacional. Los mixtos confirman también en marzo la tendencia iniciada este año, con un incremento de su volumen de activos de casi 800 millones de euros (principalmente en Renta Variable Mixta), con lo que acumulan ya 2.800 millones de euros en el conjunto del primer trimestre, solo por detrás de los 3.700 registrados por los fondos globales. Han sido los fondos más conservadores los que más han sufrido este mayor apetito por el riesgo, con caídas patrimoniales (debidas sobre todo a los reembolsos) en especial en la categoría de monetarios, que perdieron más de 1.100 millones de euros en su volumen de activos. Suscripciones Las suscripciones de marzo se situaron en 1.576 millones de euros. Y aunque la cifra es algo inferior a la registrada en los dos meses anteriores, ayudan a que el saldo total del año ronde los 5.500 euros. De hecho, desde el mínimo de patrimonio marcado en diciembre de 2012, más de 102.655 millones de euros de ahorro de nuevos partícipes han entrado a formar parte del activo de los fondos de inversión.

A la hora de captar ese ‘dinero fresco’ vuelven a ser los mixtos y la renta variable los que se llevan la mejor parte, confirmando ese mayor apetito por el riesgo del partícipe nacional. Los primeros acumulan ya más de 2.500 millones de suscripciones netas en el año, frente al elevado volumen de reembolsos que registraron en el mismo período del año anterior. De nuevo, en términos de suscripciones aparecen en la parte negativa los fondos monetarios, con más de 1.100 millones de euros en salidas netas durante marzo, siguiendo el camino, aunque algo más lejanos, los productos de rentabilidad objetiva y de renta fija, con reembolsos de 586 y 568 millones de euros respectivamente en el último mes del trimestre. En este escenario, y en el ranking de gestoras, destaca el espectacular papel de Cobas AM, que en marzo se situó como la firma independiente de mayor éxito con más de 153 millones de euros de entradas en los fondos gestionados por Paramés y su equipo. BBVA fue, sin embargo, el líder en suscripciones, con 340 millones de euros en el mes. La gestora de Sabadell y Bankia Fondos también lograron suscripciones superiores a los 200 millones de euros en el periodo analizado por Inverco, mientras que Ibercaja Gestión continúa su ritmo ascendente con 178,8 millones de euros.  En el otro lado de la tabla destacan sobre todo los números rojos por valor de 172 millones de euros que Allianz registra en suscripciones netas negativas.