Alberto Espelosín señala en su carta mensual que las ideas de la cartera de acciones están funcionando bien porque “en todas las principales ideas del fondo hay mucho movimiento corporativo, lo que demuestra que los precios a los que compramos estas posiciones eran muy atractivos”. Así, habla de la buena evolución de algunos valores concretos […]
Dirigentes Digital
| 30 may 2018
Alberto Espelosín señala en su carta mensual que las ideas de la cartera de acciones están funcionando bien porque “en todas las principales ideas del fondo hay mucho movimiento corporativo, lo que demuestra que los precios a los que compramos estas posiciones eran muy atractivos”. Así, habla de la buena evolución de algunos valores concretos como Shire, que es la principal posición de Pangea, Telecom Italia, Ericsson y Pharol. En cuanto a la composición sectorial del fondo, Espelosín señala que el mayor peso sigue estando en ‘farmas’, ‘telecos’ y consumo estable. También destaca que su visión global sobre el actual escenario no ha cambiado nada y, por ello, reitera que todavía cree que veremos más caídas en los mercados. “La generación de valor en la selección de valores es importante y, por primera vez en muchos meses, Europa empieza a hacerlo mejor que Estados Unidos. Es decir, volvemos a la normalidad que llevábamos tiempo esperando y eso se está notando en los resultados”, sostiene el gestor. Por último, Espelosín incluye su hoja de ruta de los mercados para lo que queda de 2018. Lo más importante del año es que el objetivo de beta positiva está ya implementado con exposiciones netas, al menos superiores al 10%, y con una cartera que presenta un valor relevante por su alta rentabilidad por dividendo y generación de free cash-flow. Con todo, no puedo dejar de obviar los riesgos importantes que, como analista macro, veo en el mercado y, por eso, continúo siendo extremadamente prudente y sigo viendo que esto es solo un rebote, para luego volver a testear los mínimos de febrero.
