Vietnam y Camboya, los mercados fronterizos a tener en cuenta

En la mente de muchos inversores, los mercados de fronterizos son una caja de sorpresas, caracterizada por un liderazgo inestable, una moneda volátil y un gobierno corporativo cuestionable. En este sentido, los analistas de Jupiter han elaborado un informe en el que explican de forma pormenorizada las oportunidades de inversión ascendentes en cualquier clase de activos en estas regiones. Así pues, Vietnam y Camboya, por ejemplo, son economías fronterizas que, durante la mayor parte de los últimos 50 años, “se han visto aisladas en gran medida de la inversión y el comercio extranjeros, lo que retrasa su desarrollo en relación con sus pares regionales”. Sin embargo, ambos países están reformando, creando una oportunidad sustancial para aquellas empresas capaces de adaptarse y beneficiarse del cambio. Vietnam, la transición a una economía cada vez más impulsada por el mercado Mientras que Vietnam todavía conserva su estructura política comunista de partido único, la economía sigue dirigida por el Estado. El comercio y la inversión están teniendo éxito ante una costosa invasión liderada por Estados Unidos que falló. En la actualidad, existe una oleada de ofertas públicas iniciales de empresas estatales interesadas en atraer capital extranjero, y entre las que figuran algunas que están presionando ansiosamente a los ministerios para lograr una mayor autonomía. Según estos expertos, históricamente, “la participación extranjera en el mercado de acciones ha estado limitada por límites que controlan la propiedad en el extranjero”. Sin embargo, los responsables de las políticas están aumentando gradualmente los límites de propiedad extranjera, y en algunas empresas ya han eliminado por completo las restricciones. A medida que mejora la accesibilidad del mercado, también lo hace la posibilidad de Vietnam de pasar de una clasificación de “mercado fronterizo” a un “mercado emergente”, una transición que con el tiempo debería soportar menores costes de financiación para las empresas y ya está atrasada “en términos de progreso económico”.   Exposición más allá de Vietnam La oportunidad de beneficiarse del ascenso de Vietnam no se limita simplemente al país en sí, expone Jupiter. De hecho, muchas compañías regionales están cambiando cada vez más a la fabricación o la venta dentro de Vietnam. En el ranking más reciente de Ease of Doing Business del Banco Mundial, Vietnam subió 14 lugares hasta el 68º de 190 economías, y los líderes del país creen que la región se convertirá en una de las cuatro principales economías amigas de los inversores en el sudeste asiático. Esto, junto al hecho de que los salarios de los vietnamitas están un tercio por debajo de los de las ciudades costeras chinas, “lo convierte en un destino muy atractivo para la inversión fija”. Sin embargo, una de las consecuencias más polémicas del aumento del comercio ha sido el alcance de la inversión china; “especialmente en un momento de malas relaciones sobre reclamos fronterizos marítimos competidores”. Camboya, la frontera emergente Camboya es diferente, para este equipo de análisis. El país ha abrazado por completo las inversiones chinas, sobre todo porque, a diferencia de algunos capitales occidentales, no incluye ninguna reforma democrática. A pesar de una infraestructura deficiente y una mano de obra poco calificada, el país ha sido un destino muy competitivo para trabajos textiles de baja calidad debido a su mano de obra joven y, por lo tanto, de bajo costo. La ventaja demográfica del país se debe principalmente al genocidio de los años setenta bajo el gobierno del Khmer Rouge, un horrendo período de cuatro años en el que murió aproximadamente una quinta parte de la población, dejando al 65% de la población actual por debajo de los 30 años.