El Segundo Observatorio Assets Under Management de Axis Corporate destaca que el modelo de inversión inmobiliaria en España se ha transformado radicalmente respecto a los momentos previos a la burbuja inmobiliaria. En la actualidad, predomina una inversión profesionalizada, liderada por fondos de inversión internacionales y socimis. La crisis económica mundial afectó con especial virulencia al […]
Dirigentes Digital
| 16 mar 2018
El Segundo Observatorio Assets Under Management de Axis Corporate destaca que el modelo de inversión inmobiliaria en España se ha transformado radicalmente respecto a los momentos previos a la burbuja inmobiliaria. En la actualidad, predomina una inversión profesionalizada, liderada por fondos de inversión internacionales y socimis. La crisis económica mundial afectó con especial virulencia al sector inmobiliario en España y la historia demuestra que las salidas de las recesiones asociadas a crisis financieras e inmobiliarias han sido generalmente lentas. Pero ya son varios ejercicios en los que los datos macroeconómicos avalan que la recuperación de la economía es una realidad, gracias a factores como la reducción del desempleo, la mejora en la renta de los hogares, la disminución de los costes de financiación a empresas y familias, y un mayor atractivo del inmobiliario como inversión. Luis Fernández de Nograro, socio de Financial Services y Real Estate de Axis Corporate, asegura que “la rentabilidad de la vivienda crece respecto al pasado ejercicio, propiciada por el continuado crecimiento de los precios, especialmente del alquiler, que en 2017 alcanza una rentabilidad media del 7,6%, siendo los locales comerciales la mejor alternativa”. Como novedad, Axis Corporate analiza el auge de las socimis, que han contribuido a la regeneración del sector inmobiliario español, reactivando la inversión a través de vehículos fiscalmente optimizados. El estudio apunta que este tipo de sociedades tendrán un crecimiento continuado hasta el próximo año, y la mayoría apostará por concentrar su inversión en el sector terciario. Masip apunta que ,”a pesar de ser el más abundante en España, el activo residencial es uno de los que goza de menor demanda para los inversores extranjeros e institucionales”. En paralelo a esta recuperación, uno de los aspectos más significativos es la entrada en el mercado de nuevos actores que están absorbiendo la mayor parte del ciclo de vida del producto, como los préstamos o créditos asociados en su mayoría con una garantía real como es la vivienda. En este sentido, el estudio de Axis Corporate apunta que los denominados servicers inmobiliarios, que son las nuevas sociedades nacidas de las antiguas filiales inmobiliarias de la banca, acabarán por convertirse en uno de los principales actores del mercado inmobiliario español, siendo socios privilegiados de los bancos, y ofreciendo soluciones y productos financieros. Actualmente, más del 80% de los activos bajo gestión está en manos de cinco entidades: Altamira, Servihabitat, Haya/Anida, Aliseda/Anticipa y Solvia. En 2018 se prevé una mayor concentración del sector, con la posible venta de algunos de los servicers actuales, y su futuro a corto y medio plazo vendrá marcado por una diferenciación en sus estrategias, que tendrán como objetivo aportar un valor claramente diferencial ante los múltiples actores cada vez más profesionalizados. José Masip, socio de Real Estate de Axis Corporate y coordinador del estudio, asegura que “estas estrategias pueden ir desde la especialización en la gestión de alquileres, la explotación de una red comercial propia, la innovación frente a canales tradicionales, la apuesta por una mayor internacionalización en la gestión de los activos o el desarrollo del suelo y actividad promotora”. En cuanto a los activos improductivos en los balances de los bancos, Axis Corporate apunta que las entidades financieras presentan resultados positivos en la reducción de la tasa de morosidad, en parte “propiciada por el ciclo económico que estamos viviendo y las ventas de carteras de este tipo de activos”, subraya el socio. Durante 2017 el conjunto del sector se deshizo de más de 50.000 millones de euros en créditos, inmuebles y suelo, y probablemente durante 2018 se continuará esta tendencia alcista. No obstante, España se encuentra en el tercer puesto con el mayor volumen de préstamos dudosos en los países que forman parte del Mecanismo Único de Supervision europeo, (136 billones de euros), lo que indica que hay aún un gran margen para deshacerse de dichos activos por parte de las entidades.
