A pesar de esta sangría y de que estas cifras son, cuanto menos, para llevarse las manos a la cabeza, Daniel Pingarrón, estratega de mercados de IG, llama a la calma y señala que "este castigo no resulta demasiado real".

Pues, explica, no se extiende "de manera homogénea a todos o la mayoría de los valores, si no que queda concentrado en la acción de Santander, y en menor medida, en el resto de valores bancarios. Los demás títulos que componen la Bolsa española, han tenido una evolución media en línea con la del resto de valores europeos (fuertes ascensos el jueves, que han sido revertidos este viernes)".

La renta variable del Viejo Continente a "limpiado" el rebote de la anterior jornada, al calor de unos datos de producción industrial peores de lo esperado y de nuevas dudas en torno a los detalles de las posibles compras masivas de deuda del Banco Central Europeo (BCE).

En este contexto de incertidumbre, de poco (nada) ha servido el buen dato de empleo que se ha conocido en EEUU. La economía norteamericana ha creado 252.000 empleos en diciembre (más de lo esperado) y la tasa de paro ha caído hasta el 5,6%, desde el 5,8% previo.

Aunque Pingaron destaca que este indicador "sí que ha tenido un claro efecto en la nueva caída del precio del crudo, cercana al 4% desde la apertura de las Bolsas europeas". Asimismo, tras conocerse el euro ha vuelto a mínimos de nueve años, por debajo de los 1,18 dólares.

"Así pues, las Bolsas se desdicen de la mayor alegría mostrada en las dos últimas sesiones, y terminan la semana de manera muy negativa. La única noticia positiva está en que la preocupación por la cuestión griega sí que ha experimentado un claro descenso en los últimos días", concluye el estratega de IG.

Con todo, Rodrigo García, analista de XTB, considera que "tal y como se nos presenta la situación, consideramos que lo normal es que la situación  se relaje un poco para la próxima semana. Tan sólo un desastre absoluto desde Grecia o una intención clara por parte del BCE de comprar activos traería cierta volatilidad a las Bolsas. Aunque el escenario más probable son las caídas, a falta de grandes referencias macroeconómicas la próxima semana nos sugieren que no es razonable pensar en caídas hasta más abajo de los 9.473 puntos. Por sectores, seguimos pensando que el sector de las utilities puede seguir siendo el que bata al Ibex en todos sus escenarios mientras que la Banca y las constructoras necesitarán una presión compradora muy fuerte para batir al selectivo".

Banco Santander se desploma: ampliación y nueva política de dividendos

La entidad capitaneada por Ana Patricia Botín ha completado la ampliación de capital, tal y como ha informado a la CNMV, a un precio de 6,28 euros por acción, cifra que supone un descuento del 9,7% con respecto a los 6,85 euros a los que cotizaba cuando fue suspendido el valor el jueves. Recordemos que la operación se ha llevado a cabo sin derecho de suscripción preferente, por lo que los accionistas no podrán acudir a ella ni vender sus derechos en el mercado. De este modo, la participación de cada acción en la entidad se vería diluida.

Asimismo, Banco Santander anunciaba una "reorientación" en su política de retribución al accionista y pasará de repartir cuatro dividendos flexibles al año a repartir tres dividendos en efectivo y uno flexible. 

Para los analistas de Renta 4, al margen del impacto negativo que tenga en el corto plazo para recoger el descuento al que se ha fijado el precio, esta es una "operación es positiva en tanto en cuanto el banco mejorará sus ratios de capital y llevará a cabo un cambio en la política de dividendos hacia efectivo que el mercado ya estaba exigiendo". Estos expertos no descartan "que podamos ver cierto efecto contagio pero debería ser puntual".

Por otra parte, la firma llama la atención sobre el tamaño de la ampliación, "lo cual ha dado lugar a rumores sobre una posible operación corporativa, la entidad ha hecho hincapié en la conferencia de que el objetivo de esta operación únicamente es el de reforzar los ratios de capital para situarse en línea con comparables. Si bien, han descartado que se vayan a utilizar los fondos para alguna adquisición relevante no se puede eliminar la posibilidad de que el banco lleve a cabo compras de menor tamaño". 

Desde Self Bank recuerdan que "en 2014, la suma de los dividendos flexibles fue de aproximadamente  0,60 euros por acción para aquellos que decidiesen recibir el dividendo en efectivo, un montante que a los precios actuales suponía una rentabilidad por dividendo  de más del 8,5%. Esta proporción resultaba exageradamente alta para ser una empresa que cotiza en bolsa, y hacía al Banco Santander la empresa con una rentabilidad por dividendo más alta del EuroStoxx 50 y de las cinco más elevadas del Índice Stoxx 600.

A partir de ahora, el banco pretende que este montante pase a ser de 0,20 euros, por lo que la rentabilidad por dividendo pasaría a ser de cerca de un 3%, una proporción más razonable. Además, volverá  a repartir casi todo el dividendo en efectivo después de haber adoptado la fórmula del dividendo flexible por circunstancias poco comunes consecuencia de la crisis. Esto parece un paso lógico por parte de la entidad ya que la anterior fórmula era criticada porque el objetivo final era realizar ampliaciones de capital liberadas".