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AXA IM espera un 2020 de cuasi estancamiento

La falta de munición por parte de la política monetaria será un tema dominante en los próximos dos años. La gestora cree que, después de años por encima de su potencial, el crecimiento de España se está reajustando.

04 DE diciembre DE 2019. 16:48H Funds & Markets

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La previsión de crecimiento mundial de AXA IM es del 3,2% para 2020 y del 3% para 2021. Sin embargo, en las economías avanzadas, el pronóstico baja al 1,3% el año que viene y al 1% en 2021. La expansión esperada para EE UU es del 1,6% en 2020 y baja a la mitad, un 0,8% para 2021. Mientras, en el caso de la eurozona, la predicción es más baja: 0,7% y 0,5% respectivamente en los dos próximos años. 

Si nos atenemos al caso español, desde la gestora esperan que la economía nacional termine 2019 con una expansión del 2%, mientras que el crecimiento bajaría al 1,5% en 2020 y al 1,2% en el año 2021.

Potenciales lastres

AXA IM no espera cambios en la política monetaria ni de la Reserva Federal ni del BCE durante al menos los tres primeros trimestres del año 2020 e identifica varios factores que pueden suponer un lastre: desde la desaceleración en China, al descenso de la contribución de los beneficios corporativos al PIB en Europa ( sobre todo en Alemania, pasando por la menor predisposición al gasto por parte de los hogares estaodunidenses y por el aumento del endeudamiento empresarial en EE.UU.

Focos de incertidumbre

Junto al proceso de impeachment contra Trump, desde AXA IM apuntan a las dificultades de negociación de acuerdos entre Reino Unido y la UE, a la evolución política en Italia o a la alianza de gobierno de izquierdas en España como posibles focos de incertidumbre, pero también subrayan algunos aspectos positivos. Entre ellos, la voluntad de la FED a actuar con rapidez o la posibilidad de políticas fiscales en Europa.

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