La revisión de la estrategia de retribución a los accionistas que han tenido que llevar a cabo las empresas por efecto de la crisis del Covid-19 ya tiene su reflejo en términos porcentuales. Según el último informe Global Dividend Index elaborado por Janus Henderson Investors, la caída es la mayor desde que se lleva a cabo este estudio desde el año 2009. En tasa general, el recorte de dividendos globales es del 22% y del 19,3% en base subyacente. En concreto, éstos se han reducido en 108.100 millones de dólares en el segundo trimestre del ejercicio, hasta un total de 382.200 millones.

Norteamérica, la excepción

El estudio de la gestora constata que la retribución de las empresas a sus accionistas ha disminuido en todas las regiones del mundo, excepto en Norteamérica, donde las distribuciones canadienses han registrado especial resistencia. En el lado opuesto se han situado Europa y el Reino Unido, ya que han sido las regiones más afectadas, con caídas de alrededor del 40% en términos subyacentes. En el viejo continente, los pagos de dividendos en Suiza apenas han registrado variación con respecto al ejercicio anterior, mientras que Francia -país de Europa con más pagos de dividendos- ha mostrado su nivel más bajo en al menos una década, aunque se espera que parte de los dividendos se restituyan a finales del ejercicio. 

A juicio de Martina Álvarez, directora de ventas para Iberia de Janus Henderson, “la disminución en los dividendos no resulta sorprendente a la luz de la coyuntura de mercado actual. En concreto, España registró uno de los mayores descensos en el segundo trimestre, con una caída de la tasa de crecimiento general del 70,3%”, subraya.

Sectores resistentes

Si se observa la incidencia de estas rebajas entre los distintos sectores se concluye que han sido los de salud y comunicaciones los que mejor han resistido en el segundo trimestre de 2020, frente al desplome registrado en los sectores de finanzas y consumo discrecional. Un aspecto que, según Álvarez, “recuerda a los inversores la importancia de una gestión activa y de adoptar un enfoque global”.

A partir de ahora, Janus Henderson espera ahora una caída de los dividendos globales en tasa general del 17% en el mejor de los casos hasta los 1,18 billones de dólares, lo que supone un retroceso del 19% en términos subyacentes. En el peor de los escenarios, los cálculos de la gestora apuntan a una disminución de las retribuciones a los accionistas del 3% hasta los 1,10 billones de dólares, cifra que supone un recorte subyacente del 25%.