Mario Draghi, actual Primer Ministro de Italia, presentó el pasado jueves su dimisión al presidente de la República del país, Sergio Mattarella. Lo hizo, tal y como señaló, debido a que la unidad que había formado el Gobierno que preside “ya no existía”, momento en el que todas las miradas se ha posado sobre uno […]
| 18 jul 2022
Mario Draghi, actual Primer Ministro de Italia, presentó el pasado jueves su dimisión al presidente de la República del país, Sergio Mattarella.
Lo hizo, tal y como señaló, debido a que la unidad que había formado el Gobierno que preside “ya no existía”, momento en el que todas las miradas se ha posado sobre uno de sus socios de coalición, el Movimiento 5 Estrellas, que no apoyó al mandatario en su moción de confianza.
“El gobierno tecnócrata de unidad nacional de Mario Draghi se derrumbó cuando el populista Movimiento 5 Estrellas (M5S), el segundo partido más grande en el parlamento después de la Liga, boicoteó la votación de ayer sobre un paquete de ayuda para las empresas y los hogares para ayudar a aliviar el impacto de los altos precios de la energía, diciendo que sus intereses están siendo ignorados. La votación se consideró un voto de confianza al gobierno y, aunque el Primer Ministro Draghi ganó por 172-39, ha dicho en repetidas ocasiones que dimitiría si no conseguía el apoyo total de la coalición”, explica Eirini Tsekeridou, Fixed Income Research, del banco privado suizo Julius Baer.
Tras dichos acontecimientos, Mattarella no ha aceptado la dimisión de Draghi y le ha encargado presentarse ante el Parlamento italiano para verificar si sigue contando con una mayoría para gobernar. Este momento tendrá lugar el próximo 20 de julio, algo que, tal y como señala Peter Allen Goves, analista de renta fija de MFS Investment Management, “podría ser la clave para el futuro de cualquier posible gobierno”.
“Draghi se dirigirá al parlamento la semana que viene, pero si decide que su dimisión es definitiva, podríamos ir a elecciones anticipadas, aunque tienen que pasar al menos 45 días desde que se disuelva el parlamento. Mario Draghi ha sido esencial en la aplicación de las reformas para ayudar a Italia a acceder a los fondos de recuperación de la Unión Europea y mantener una postura proeuropea”, informa el experto de Julius Baer.
La situación ha desencadenado una crisis política en Italia, y lo cierto es que, según los expertos, esta llega en el peor también para el mercado y la economía, tanto del país como de Europa.
Y es que aunque la incertidumbre política de Italia no es una novedad, lo cierto es que la dimisión de Mario Draghi, aumenta el riesgo de una crisis política interna en la tercera economía del continente que desemboque en nuevas elecciones. “Llega en un momento especialmente difícil para Europa, que se enfrenta a la recesión y al aumento de los tipos de interés”, matiza Ben Laidler, estratega de mercados globales de eToro.
“Aunque Draghi aún podría ganar un voto de confianza y seguir como Primer Ministro, han aumentado los riesgos de que sea sustituido o de que se convoquen nuevas elecciones para octubre”, adjunta.
Para Bank of America, los posibles escenarios son los que repercutirán de una forma u otra en la entidad central del viejo continente. El banco concreta que observa tres posibilidades, tales como na votación anticipada, una nueva mayoría que apoye a un gobierno de prórroga, u otro gobierno dirigido por Draghi.
“Todas las opciones son igualmente probables, lo que significa que una votación anticipada es una posibilidad real. Este episodio pone claramente de manifiesto los límites de cualquier nueva herramienta antifragmentación del BCE”, hacen hincapié los expertos de BoFA.
“Es plausible que Draghi siga siendo el primer ministro o que se instale un nuevo gobierno tecnócrata. En cualquier caso, esta situación complica las cosas para el BCE. Por lo tanto, mantendríamos la cautela sobre estos diferenciales a corto plazo”, recalca Allen Goves sobre esta situación.
Por su parte, el experto de eToro indica en este sentido que esta situación no hace sino incrementar la incertidumbre europea, que ha visto cómo el euro alcanzaba la paridad con el dólar estadounidense, los rendimientos de los bonos italianos y de los mercados periféricos se disparaban y la renta variable se desplomaba.
“El continente se enfrenta a crecientes riesgos de recesión con el agravamiento de la crisis energética, mientras que el Banco Central Europeo se dispone a subir los tipos de interés la próxima semana por primera vez desde 2011 y a anunciar planes de intervención en los mercados de bonos para contener los costes de financiación de los gobiernos”, explica.
“El aumento de la volatilidad política en Italia es negativo desde el punto de vista crediticio si se traduce en un período prolongado de incertidumbre que impida a un Gobierno -con o sin el primer ministro Mario Draghi– gestionar la actual crisis energética y del gas, garantizar el cumplimiento de los objetivos fiscales de acuerdo con la consolidación gradual prevista y seguir aplicando las reformas a las que están condicionados los fondos del plan Próxima Generación de la UE”, comenta Alvise Lennkh-Yunus, director de calificaciones soberanas y del sector público de Scope Ratings, para añadir que esto es algo "fundamental para las reformas a las que están condicionados los fondos del plan Próxima Generación de la UE. Esto es fundamental para elevar el potencial de crecimiento del país a medio plazo y garantizar así la sostenibilidad de la deuda pública italiana”.
La agencia de calificación, que tiene una calificación de estable para el país por el momento, considera que, en el caso de que Italia finalmente tenga que acudir a las urnas tras ese día 20 de julio y de forma anticipada, “la gran fragmentación política reduce la probabilidad de que emerja una coalición política con una agenda que revierta las políticas establecidas y los planes de inversión del gobierno de Draghi”.
Y añade Lennkh-Yunus que la expectativa de contar con importantes fondos de la UE en los próximos años debería suponer un importante incentivo para que todos los partidos sigan cumpliendo, en general, los objetivos e hitos acordados con la Comisión Europea, independientemente del Gobierno que finalmente salga en Italia de este periodo de transición.
“Es probable que la crisis política italiana complique el proceso de toma de decisiones del BCE en relación con su instrumento de lucha contra la fragmentación, lo que aumentará la volatilidad del mercado y, por tanto, repercutirá negativamente en el coste de financiación del país”, recalca .
“Esta última incertidumbre política hizo que la rentabilidad de Italia a 10 años se ampliara 20 puntos porcentuales, hasta el 3,324% intradía, y que el conjunto de la deuda pública italiana subiera, una semana antes de que el Banco Central Europeo introduzca su herramienta antifragmentación, destinada a limitar las diferencias de diferencial entre los rendimientos de los bonos de los países de la eurozona”, informa Tsekeridou.
