Al examinar la actividad de compra de nuestros mejores gestores americanos, nos centramos en las compras de alta convicción y en las compras de dinero nuevo. Consideramos que las compras de alta convicción son ocasiones en las que los gestores han realizado adiciones significativas a sus carteras, definidas por el tamaño de la compra en relación con el tamaño de la cartera. Definimos una compra de dinero nuevo como un caso en el que un gestor compra una acción que no existía en la cartera en el periodo anterior. Las compras de dinero nuevo pueden hacerse con o sin convicción, dependiendo del tamaño de la compra, y una compra de convicción puede ser una compra de dinero nuevo si la participación es nueva en la cartera.

Reconocemos que las decisiones de nuestros mejores gestores de comprar acciones de cualquiera de los valores destacados en este artículo podrían haberse tomado ya a principios del trimestre, por lo que los precios pagados por nuestros gestores podrían ser sustancialmente diferentes de los niveles de negociación actuales.

Por lo tanto, creemos que siempre es importante que los inversores evalúen por sí mismos el atractivo actual de cualquier valor mencionado en este artículo en base a una multitud de factores, incluyendo nuestras estimaciones de valoración junto con nuestras calificaciones de ventaja competitiva.

Desde 2020, los vientos en contra creados por la pandemia obstaculizaron los mercados y marginaron a una multitud de industrias, ya que los gobiernos de todo el mundo instituyeron cierres e impusieron restricciones. Y justo cuando el mercado estaba buscando recuperarse lentamente a medida que las restricciones de la pandemia retrocedían, la invasión rusa de Ucrania lanzó otro golpe a la economía mundial, elevando los precios de la energía y creando presiones inflacionarias que han afectado a los mercados de alimentos y energía.

El segundo trimestre de 2022 se ha caracterizado por un mercado tumultuoso, con ventas en el sector tecnológico, presiones inflacionistas y temores persistentes de una posible recesión. En julio, la Reserva Federal promulgó su segunda subida consecutiva de los tipos de interés en 0,75 puntos porcentuales, pasando de los niveles casi nulos que se aplicaban desde los primeros días de la pandemia a un tipo de referencia del 2,25% al 2,5%.

A pesar de los vientos en contra del mercado, nuestros mejores gestores siguieron buscando valor en acciones individuales durante un periodo de volatilidad e incertidumbre.

En la lista de las 10 principales compras de alta convicción, la actividad de compra se distribuyó entre una multitud de sectores, como el cíclico de consumo, los servicios de comunicación, la tecnología, la sanidad y los servicios financieros. Nueve de las 10 empresas de la lista de compras de alta convicción y siete de las 10 empresas de nuestra lista de compras de dinero nuevo recibieron al menos una calificación de foso económico estrecho por parte de los analistas de Morningstar, manteniéndose en línea con las tendencias que hemos presenciado en los últimos años.

Los tres nombres que nos parecen más interesantes en las listas de compras de alta convicción y de nuevas compras de dinero son Texas Instruments (TXN), con calificación de foso económico amplio, Marsh & McLennan (MMC), con calificación de foso económico estrecho, y Occidental Petroleum (OXY), sin calificación de foso económico.

Hubo un ligero solapamiento entre nuestras dos listas de top 10 este periodo, con algunos nombres que aparecen en ambas listas. Este trimestre, Amazon.com (AMZN) recibió 8 compras de alta convicción de nuestra lista de gestores, y Alphabet (GOOGL) recibió 3.

Ambas empresas tienen amplias ventajas económicas y cotizan con descuentos respecto a sus estimaciones de valor razonable, lo que indica que los gestores de dinero ponen énfasis en valores de primera línea como estos en un periodo de incertidumbre. El resto de ambas listas estaban pobladas por nombres de una multitud de industrias, incluyendo materiales básicos e industriales.

Nota: La información utilizada en este artículo ha sido extraída de nuestra plataforma para inversores profesionales Morningstar Direct. Si es inversor profesional y quiere saber más sobre Morningstar Direct haga clic aquí