Neinor Homes, Unicaja, Nextil, Elector, Bodegas Riojanas, Liberbank y Prisa. Son los siete valores del continuo que bajan más de un 10 por ciento en lo que llevamos de ejercicio. De todos ellos, el peor es la promotora inmobiliaria Neinor Homes. Cede más de un 18 por ciento en el trimestre, un porcentaje que se une al comportamiento negativo registrado en el ejercicio anterior y que le hace ceder más de un 28 por ciento en los últimos doce meses. Dos años después de su salida a bolsa, ha perdido un tercio de su valor y la clave, según Jesús de Blas, gestor de banca privada de Bankoa Credit Agricole, está en la rebaja de objetivo de entrega de viviendas que realizaba en febrero de 2018. “En este tipo de compañías lo fías todo al cumplimiento de su plan de construcción y entregas a 3 o 4 años vista. Su precio se basa en el cumplimiento de ese plan y los retrasos en esas previsiones son los que han hundido la cotización”, destaca.

De ahí que el mercado espere como agua de mayo el plan estratégico hasta 2023 que Neinor va a presentar en las próximas semanas. Un plan con el que el CEO de la compañía, Juan Velayos, espera que regrese la confianza a la compañía porque piensa que ahora cotiza un 40 por ciento de su valor real, que estima en 17,5 euros.

Unicaja y Liberbank

Más de un 15 y casi un 11 por ciento, respectivamente, se dejan Unicaja y Liberbank, los dos bancos españoles cotizados más pequeños y que ahora están en pleno proceso de fusión. “Los dos están muy ligados al negocio doméstico y juegan en un entorno muy desfavorable en el que aguardan una subida de tipos que no llega y que les hace mucho daño”, destaca De Blas. Y hasta que no completen su proyecto de fusión no espera mucha visibilidad en ambos títulos.

Nextil, Elecnor...

Nextil, la antigua Dogi y controlada por Sherpa Capital, cede más de un 13 por ciento en un ejercicio en el que ha culminado una ampliación de capital por 5,98 millones de euros. Un capital que pretende destinar a financiar expansión y adquisiciones.

Retrocesos superiores al 12 por ciento registra la firma de infraestructuras Elecnor, que acaba de ser sancionada por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) junto a otras 14 empresas. Juntas deben hacer frente a una multa global de 180 millones de euros por formar varios cárteles para repartirse concursos públicos de obras ferroviarias de Adif durante 14 años. Pese a ello, Marc Ribes, analista y trader de Blackbird, asegura que "Elecnor es una excelente compañía que, en los últimos años, ha creado mucho valor para sus accionistas y cuyos activos en Brasil valen mucho más que su capitalización bursátil". Destaca que los márgenes de su negocio de ingeniería son elevados y que eso la convierte en una de las compañías del continuo más baratas y más interesantes, además de ser muy seguida por los inversores value.

El problema ahora -subraya- es esta trama de amaños destapada por Alstom "porque las licitaciones y concursos públicos suponen gran parte de su negocio, porque la multa es elevada en relación a su beneficio y porque podría no poder a participar en concursos de obras públicas", destaca. De ahí que, hasta que no se despeje la incertidumbre sobre todo respecto a este último punto, Ribes considere que lo mejor es estar al margen de Elecnor.

Bodegas Riojanas y Prisa

Bodegas Riojanas, con caídas de más del 11 por ciento en el año, y Prisa, con descensos superiores a los 10 puntos porcentuales, completan la lista de empresas que bajan a tasas de doble dígito en este 2019. La firma de medios sufre el contexto generalizado de presión de los márgenes publicitarios y no se está dejando llevar por la recuperación que sí que firman cadenas de televisión como Mediaset “porque está en plena ampliación de capital”, destacan desde Bankoa Credit Agricole. Una ampliación por 200 millones de euros con la que hacer frente a la recompra de un 25 por ciento de Santillana.