Pese a que el mes de febrero está siendo más optimista a nivel de mercado ante las múltiples dudas despejadas, tales como las elecciones de Estados Unidos y los resultados empresariales de 2020, la inquietud sigue latente. 

Así, y mientras demócratas y republicanos negocian ahora el paquete de Estímulos a la Economía del nuevo presidente Joe Biden para paliar los efectos de la Covid-19 en la potencia, el fantasma de la inflación ante la inyección de liquidez preocupa a los inversores. 

Y aunque, Janet Yellen, secretaria del Tesoro de EEUU, señaló que la posibilidad de asistir ante una inflación alarmante era baja, lo cierto es la mirada está puesta ahora en que la curva de tipos sigue creciendo y la diferencia entre los rendimientos de los bonos de EEUU a 2 y 10 años marca la mayor diferencia desde principios del año 2017, tal y como recogen desde Investing. 

“Es más, en las cadenas de producción ya se están detectando presiones inflacionistas, algunas de las cuales ya están pasando al IPC, como se ha podido comprobar con la publicación de las tasas de inflación de enero en muchos países de la Zona Euro”, explican en Link Securities e informan desde el medio y añaden: “Además, no estamos del todo convencidos de que la economía de EE.UU. requiera de tantos estímulos, dada la resistencia que está mostrando. Otra cosa es que los tipos de interés a largo en EE.UU. sigan subiendo como lo han venido haciendo en las últimas semanas, lo que ha llevado a la curva de tipos a alcanzar su mayor inclinación en años. Este comportamiento de las tasas de interés suele preconizar un fuerte crecimiento económico e inflación. En unos meses veremos quién tenían razón al respecto”.

Según comentó Raphael Thuin, director de Capital Markets Strategies de Tikehau Capital, en una entrevista concedida en enero a Dirigentes, la inflación vuelve a estar en el radar de todo el mundo, por varias razones. "Un fuerte crecimiento económico el próximo año, unos bancos centrales acomodaticios dispuestos a mantenerse "detrás de la curva", y un sentimiento de que se podría haber alcanzado el pico de la globalización, con un aumento de los costes de producción debido a la relocalización de las cadenas de suministro".

Así, el experto señala que "todos esos factores podrían llevar eventualmente a que la inflación y las tasas se dispararán a medio plazo. Este escenario sería perjudicial para los valores de crecimiento, y por extensión para los mercados estadounidenses en comparación con los europeos".