martes, 15 octubre 2019
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Tres lecciones de inversión que hemos aprendido de 2018

Richard Turnill, Director Mundial de Estrategia de Inversión en BlackRock, trata de hacer un resumen sobre el comportamiento de los mercados este año.

28 de diciembre de 2018. 12:00h Víctor Ranera
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Los mercados no han parado en 2018. En este sentido, Richard Turnill, Director Mundial de Estrategia de Inversión en BlackRock, asegura que se han extraído tres lecciones de 2018, un año en el que capear los mercados ha resultado complejo debido a las tensiones comerciales, el aumento de los tipos y algunos episodios de drásticas fluctuaciones

La renta variable cayó, dado que la publicación de unos datos económicos más débiles de lo esperado avivó los temores a una ralentización del crecimiento. En el Reino Unido, Theresa May superó una moción de censura presentada por su partido

Se espera que la Reserva Federal suba los tipos esta semana, y se prestará especial atención a cualquier indicio sobre su futura senda de ajuste monetario, incluida una posible interrupción del endurecimiento

Capear los mercados en 2018 ha resultado complejo. Muchos mercados de renta fija, renta variable y deuda corporativa de todo el mundo están a punto de cerrar el año con rentabilidades negativas. En nuestra opinión, las incertidumbres en el plano del comercio y la subida de los tipos de interés han lastrado considerablemente los títulos y han ensombrecido el sólido crecimiento de los beneficios. Una de las tres lecciones que hemos aprendido de 2018 es que el aspecto geopolítico es importante.

Desde BlackRock se avisó de que los mercados eran vulnerables a caídas temporales en 2018 si las duras declaraciones de Estados Unidos. en materia comercial terminaban por materializarse. Con todo, la magnitud de los efectos de los acontecimientos geopolíticos en los mercados nos ha sorprendido. Este efecto sobre los títulos se refleja en la caída de las valoraciones, como muestra el gráfico anterior.

Esto se explica por un aumento de la atención del mercado hacia el riesgo derivado de las tensiones comerciales a escala mundial a lo largo de 2018 y por los niveles históricamente elevados de preocupación en el mercado sobre los riesgos geopolíticos. Este fenómeno queda reflejado en nuestro indicador de riesgo BlackRock Geopolitical Risk Indicator (BGRI). Los riesgos geopolíticos más allá de las relaciones comerciales entre EE. UU. y China también han desempeñado un importante papel este año en los mercados europeos y en numerosos mercados emergentes, donde los riesgos han tenido un carácter más regional.