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La deuda de las empresas sigue en ascenso, aunque se modera

En apenas un año, las empresas suman 22 mil millones de euros más en deudas, según el Banco de España

12 DE enero DE 2022. 08:30H Mario Talavera

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El drama que la pandemia ha puesto sobre la mesa afecta a numerosos aspectos de la supervivencia de una empresa. Sacrificar el posible crecimiento futuro a costa de las cuentas del presente: endeudarse para continuar con vida. Fue más visible en un primer momento, pero se trata de una tendencia que continuó durante el año pasado.

Así lo reflejan los últimos datos publicados por el Banco de España, que dejan ver cómo la deuda de las empresas y las familias se incrementó abruptamente en el segundo trimestre de 2020. Después, aunque los niveles de deuda se han mantenido elevados, se ha producido una moderación en el aumento de la deuda.

El Banco de España da cuenta de que la "deuda consolidada de las sociedades no financieras aumentó desde los 932 mil millones en septiembre de 2020 a los 954 mil millones en septiembre de 2021".

No obstante, la evolución en comparación con el PIB ha sido distinta. De ese modo, los últimos datos de deuda representan el 81,1% del PIB, mientras que los de un año antes alcanzan el 81,3% y, los de 2019, caen al 73,1%. En este punto, cabe tener en cuenta que el PIB ha sufrido variaciones considerables en los últimos tiempos. Por ejemplo, la economía en el tercer trimestre de 2021 creció con respecto a la del mismo trimestre de 2020, por eso la ratio de deuda frente al PIB se reduce aunque la deuda en términos absolutos aumente, tal y como se puede observar en el gráfico que acompaña esta información.

A todo esto, que equivale a la deuda financiera de las empresas, tendría sentido sumar la deuda que tienen las empresas con otras compañías. Así, sumando la llamada deuda interempresarial, la deuda total alcanzaría el 104,8% del PIB en septiembre de 2021, frente al 104% de septiembre de 2020 y al 94,2% del mismo mes de 2019.

El organismo supervisor ha publicado recientemente más datos que dan una imagen del endeudamiento de las empresas españolas. Los préstamos de entidades financieras a las sociedades españoles se situaron en 481.476 millones de euros en noviembre, un 1% menos que en noviembre del año anterior.

Los datos de 2021 siguen siendo superiores a los de 2018 o 2019, en los que los préstamos se quedaron en 467.411 millones y 455.014 millones respectivamente. Sin embargo, van camino de retornar a esos niveles, tras el pico marcado en 2020, con 488.306 millones de euros.

De momento, este aumento del crédito aún no se ha traducido en un aumento de la morosidad. Según los datos de la Autoridad Europea Bancaria (EBA en sus siglas en inglés), los NPL alcanzaron el 4,2%, en el tercer trimestre de 2021, frente al 4,4% en el segundo trimestre, si bien hay que tener en cuenta que existen aún numerosas garantías públicas. De hecho, la EBA admite que "existe preocupación por los préstamos que se han beneficiado de moratorias y esquemas de garantía pública".

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