No saben muy bien a qué atenerse los inversores que, en primer lugar, no tienen muy claro qué posición tomar ante la ambigüedad de la autoridad monetaria estadounidense, constantemente "abriendo" y "cerrando" la puerta a un incremento del precio de dinero. Y, en segundo, experimentan sentimientos contrapuestos respecto a esta medida, pues son conscientes de que significa una mejora de la confianza sobre la economía actual y futura, pero tienen miedo del impacto que esta normalización tenga en los precios de los activos acostumbrados ya (para algunos adictos) al flujo constante de estímulos.
"Seguimos pensando que el hecho de que la Fed comience a subir los tipos en diciembre es, a la larga, positivo para las Bolsas", reiteran los expertos de Link Securities. Más allá de que supondría "romper una lanza" a favor de la mejoría económica, recuerdan que "seguirán muy bajos en términos relativos históricos por mucho tiempo, sirviendo así de apoyo al crecimiento estadounidense".
Con todo, si tenemos en cuenta que la autoridad monetaria ya ha retrasado el incremento del precio del dinero en dos ocasiones este año, no conviene dejarse llevar por el pánico. "Aún es pronto para anticipar la subida de tipos en diciembre. Cuatro semanas es mucho tiempo para unos mercados que viven del día a día. Y la Fed, sobretodo, enfatiza el comportamiento de los mercados", subraya el estratega de Citi en España, José Luis Martínez Campuzano.
Mucho tendrá que ver la decisión que tome el banco central estadounidense con el Informe de Empleo de octubre que conoceremos este viernes, pues " toda indicación de mejora adicional en el mercado laboral y o progresivo acercamiento al objetivo de inflación del 2% servirá para que la Fed empiece a normalizar su política monetaria", explica Renta 4. El consenso espera una creación de 182.000 puestos de trabajo, frente a los 142.000 previos, y una tasa de paro en el 5%, (5,1% previo).
En estos momentos, la probabilidad de que suban los tipos en la reunión de diciembre según Bloomberg ha aumentado hasta el 58% (enero 63%, marzo 78%), mientras el euro cede a niveles de 1,08 dólares, con un primer soporte en los 1,066 y la primera resistencia aún lejos, en los 1,122.
Subasta de deuda en España y reunión del Banco de Inglaterra
De vuelta a este lado del Atlántico, el Tesoro de España ha colocado 3.400 millones de euros en deuda a largo plazo, frente al objetivo que se había marcado de entre 2.500 y 4.000 millones que se había marcado inicialmente. Caen los costes en todos los plazos, en negativo a cinco años y por debajo del 3% en el caso de las obligaciones a 30 años.
Por otra parte, el Banco de Inglaterra (BoE por sus siglas en inglés) ha celebrado su reunión mensual de política monetaria mantiendo, por ocho votos frente a uno, los tipos de interés en el mínimo del 0,5%, en el que se encuentran desde 2009, y el compra de activos en 375.000 millones de libras. La autoridad monetaria se ha mostrado "cauta" tanto en lo que respecta al crecimiento, como a la inflación, y el mercado ha interpretado su postura como que la primera subida de tipos se retrasará hasta bien entrado 2016.
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