“Los aspectos más destacados de los resultados de los nueve primeros meses del 2022 son la clara mejora de la rentabilidad operativa, la aceleración del crecimiento de los ingresos, el sostenimiento de la demanda por parte de nuestros clientes, que no muestra signos de debilidad en este último trimestre a pesar de las peores perspectivas macroeconómicas generales, y de nuevo la sólida generación de caja del tercer trimestre del año.

La fortaleza de la actividad comercial queda bien reflejada en el crecimiento de dos dígitos de nuestra contratación y de nuestra cartera, lo que se traduce en un crecimiento de los ingresos de Indra también a tasa de doble dígito.

Más destacado aún es la mejora de la rentabilidad, reflejada en el crecimiento del margen operativo con respecto al año anterior, impulsada por el crecimiento de los ingresos, la mejora del mix de oferta y las eficiencias alcanzadas, y a pesar del entorno de fuerte inflación salarial de los negocios y mercados donde operamos.

Por último, un trimestre más en este ejercicio sobresale la positiva generación de caja, que ya alcanza los 54 M€ en el 9M22, y que es la mejor de los últimos diez años para los nueve primeros meses del año, lo que reduce nuestro apalancamiento financiero hasta 0,6 veces frente a 1,7 veces de septiembre de 2021.

A falta de un trimestre para completar el ejercicio 2022, estos sólidos resultados nos permiten reiterar todos nuestros objetivos anuales para 2022, que ya aumentamos en nuestra anterior comunicación de resultados, todo ello en un contexto de empeoramiento generalizado del entorno macroeconómico internacional”.

Principales aspectos destacados

La cartera en el 9M22 se situó en 5.983 M€ y mostró un crecimiento del +12% en términos reportados vs 9M21. La cartera de la división de Transporte & Defensa ascendió a 4.129 M€ y aumentó un +11% en el 9M22 vs 9M21, destacando Defensa & Seguridad con una cartera acumulada de 2.622 M€. Por su parte, la cartera de Minsait ascendió a 1.853 M€ y se incrementó un +13% en el 9M22 vs 9M21. La ratio de cartera sobre ventas de los últimos doce meses se situó en 1,61x en el 9M22 vs 1,65x en el 9M21.

La contratación neta en el 9M22 creció un +19% en moneda local (+21% reportado):

- La contratación de Transporte & Defensa en el 9M22 creció un +12% en moneda local, impulsada por el crecimiento de Transporte & Trafico (+22% en moneda local), por nuevos contratos en el segmento del Tráfico Aéreo con Enaire en España y con Avinor en Noruega, así como por los contratos en el segmento de Transportes de sistemas de recaudación en España y sistemas de comunicaciones en Perú. Por su parte, la contratación en Defensa & Seguridad creció un +5% en moneda local por el proyecto de los radares MK1 de Eurofighter para Alemania y España, así como por el contrato para la modernización de los helicópteros Tigre MKIII en España.

- La contratación de Minsait en el 9M22 aumentó un +23% en moneda local, con crecimientos de doble dígito en todos los verticales, entre los que destacó Administraciones Públicas & Sanidad (+50% en moneda local), principalmente por el proyecto de Elecciones en Angola.

Los ingresos en el 9M22 crecieron un +12% en moneda local (+14% en reportado) vs 9M21.

- Los ingresos de la división de Transporte & Defensa en el 9M22 aumentaron un +4% en moneda local, impulsados por el crecimiento de Transporte & Tráfico del +6% en moneda local (registrando esa misma tasa de crecimiento el segmento de Tráfico Aéreo y el de Transportes), por la mayor actividad registrada en España con Enaire, T-Mobilitat y en varios proyectos ferroviarios, así como por los programas europeos de Tráfico Aéreo en Bélgica y Noruega. Adicionalmente, Defensa & Seguridad creció un +2% en moneda local, por la mayor actividad en el área de Plataformas (Sistemas Navales en Arabia Saudí) y de Sistemas de Seguridad (proyecto en Kuwait).

- Los ingresos de la división de Minsait en el 9M22 aumentaron un +16% en moneda local (+19% en reportado), con todos los verticales presentando un fuerte crecimiento, entre los que destacó Administraciones Públicas & Sanidad (+35% en moneda local, por la mayor contribución del negocio de Elecciones) y Energía & Industria (+14% en moneda local, por la mayor actividad registrada en España en el sector retail, Energía en Brasil, y por la filial de Italia).

Los ingresos en el 3T22 aumentaron un +16% en moneda local (+19% reportado):

- Los ingresos de la división de Transporte & Defensa en el 3T22 aumentaron un +11% en moneda local, impulsados asimismo por Transporte & Tráfico (+14% en moneda local), con crecimientos de doble dígito tanto en el segmento de Transportes (+15%, por la mayor actividad en América y AMEA) como de Tráfico Aéreo (+13%, gracias a la recuperación generalizada del tráfico aéreo en todas las geografías). De igual forma, Defensa & Seguridad presentó un sólido crecimiento del +8%, principalmente por la mayor actividad puntual del proyecto Eurofighter en el tercer trimestre.

- Los ingresos de la división de Minsait en el 3T22 aceleraron su crecimiento hasta el +19% en moneda local, en un entorno de mercado donde continúa la fuerte demanda por parte de los clientes. Destacó asimismo el fuerte crecimiento de Administraciones Públicas & Sanidad (+42%, por el proyecto de Elecciones en Angola) y de Energía & Industria (+19%, por la mayor actividad en América y España).

El tipo de cambio aportó 50 M€ a los ingresos en el 9M22, principalmente por la apreciación de las divisas latinoamericanas (peso colombiano y mexicano, y real brasileño). En el trimestre, el tipo de cambio aportó 22 M€.

Los ingresos orgánicos en el 9M22 (excluyendo la contribución inorgánica de las adquisiciones y el efecto del tipo de cambio) aumentaron un +11%. Por divisiones, Minsait registró un crecimiento orgánico del +15% y Transporte & Defensa del +3%. Las ventas orgánicas en el 3T22 aumentaron un +15% vs 3T21, en las que Minsait creció un +17% y Transporte & Defensa un +10%.

La contribución de Digital en Minsait fue de 475 M€ (26% de las ventas de Minsait) en el 9M22, lo que supuso un crecimiento del +15% con respecto al 9M21. En el 3T22, Digital registró un crecimiento del +13% vs 3T21.

El EBITDA reportado en el 9M22 ascendió a 282 M€ vs 257 M€ en el 9M21 (240 M€ en el 9M21 excluyendo la plusvalía por la venta de las instalaciones de San Fernando de Henares), mostrando un crecimiento del +10% en términos reportados (+17% excluyendo la plusvalía), equivalente a un margen EBITDA del 10,5% en el 9M22 y del 10,9% en el 9M21 (10,2% excluyendo la plusvalía). El EBITDA en el 3T22 ascendió a 108 M€ vs 112 M€ en el 3T21 (95 M€ excluyendo la plusvalía), equivalente a un margen del 12,2% en el 3T22 vs 15,0% en el 3T21 (12,7% excluyendo la plusvalía).

El Margen Operativo en el 9M22 mejoró hasta los 243 M€ vs 201 M€ en el 9M21 (equivalente a un margen del 9,0% en el 9M22 vs 8,5% en el 9M21), gracias al apalancamiento operativo y a la mejora de la rentabilidad en ambas divisiones. El Margen Operativo en el 3T22 se situó en 93 M€ vs 76 M€ en el 3T21 (equivalente a un margen del 10,5% en el 3T22 vs 10,2% en el 3T21):

- El Margen Operativo de la división de Transporte & Defensa en el 9M22 alcanzó 105 M€ vs 98 M€ en el 9M21, equivalente a un margen del 12,2% en el 9M22 vs 11,8% en el 9M21. El margen Operativo en el 3T22 fue de 40 M€ vs 42 M€ en el 3T21, equivalente a un margen del 14,7% en el 3T22 vs 17,2% en el 3T21, margen que fue extraordinariamente alto al haberse concentrado el reconocimiento de varios hitos de proyectos relevantes en el tercer trimestre del ejercicio anterior, así como su rentabilidad asociada.

- El Margen Operativo de la división de Minsait en el 9M22 alcanzó 137 M€ vs 103 M€ en el 9M21, equivalente a un margen del 7,5% en el 9M22 vs 6,7% en el 9M21. El margen Operativo en el 3T22 fue de 53 M€ vs 34 M€ en el 3T21, equivalente a un margen del 8,6% en el 3T22 vs 6,8% en el 3T21, mejora que principalmente se explica por la contribución del negocio de Elecciones.

Los costes de reestructuración de la plantilla fueron de -20 M€ en el 9M22 vs -13 M€ en el 9M21.

El EBIT reportado en el 9M22 se situó en 204 M€ en el 9M22 vs 188 M€ (171 M€ excluyendo la plusvalía por la venta de las instalaciones de San Fernando de Henares), aumentando un +9% en términos reportados (+19% excluyendo la plusvalía), equivalente a un margen del 7,6% en el 9M22 vs 8,0% en el 9M21 (7,3% excluyendo la plusvalía). Esta mejora se produce por la mejora de la rentabilidad de ambas divisiones y pese a mayores amortizaciones (9 M€) y costes por indemnizaciones (7 M€). El EBIT reportado en el 3T22 fue de 81 M€ vs 88 M€ en el 3T21 (71 M€ excluyendo la plusvalía), equivalente a un margen EBIT del 9,1% en el 3T22 vs 11,8% en el 3T21 y vs 9,5% excluyendo la plusvalía en el 3T21, prácticamente la misma rentabilidad pese a incluir mayores costes por indemnizaciones (7 M€) y amortizaciones (3 M€) en el 3T22 vs 3T21:

- El Margen EBIT de Transporte & Defensa en el 9M22 se situó en el 11,3% vs 11,6% en el 9M21 (10,8% excluyendo la plusvalía), produciéndose esta mejora principalmente por el incremento de la rentabilidad del vertical de Transporte & Tráfico. El Margen EBIT en el 3T22 disminuyó hasta el 13,7% vs 20,1% en el 3T21 (17,4% excluyendo la plusvalía), debido a que el margen del trimestre del ejercicio anterior fue extraordinariamente alto por los motivos explicados anteriormente, así como por mayores costes por indemnizaciones (3 M€) y amortizaciones (3 M€) en el 3T22 vs 3T21.

- El Margen EBIT de Minsait en el 9M22 fue del 5,8% vs 6,0% en el 9M21 (5,4% excluyendo la plusvalía), mejora que se produce principalmente por la contribución del proyecto de Elecciones. El Margen EBIT en el 3T22 se situó en el 7,1% vs 7,7% en el 3T21 (5,7% excluyendo la plusvalía), por la contribución del proyecto de Elecciones y pese a mayores costes por indemnizaciones (4 M€) y amortizaciones (0,4 M€) en el 3T22 vs 3T21.

El Resultado Neto ascendió a 116 M€ en el 9M22 vs 115 M€ en el 9M21 (102 M€ excluyendo la plusvalía por la venta de las instalaciones de San Fernando de Henares).

El Flujo de Caja Libre en el 9M22 se situó en 54 M€ vs 5 M€ en 9M21 (15 M€ excluyendo la salida de caja del plan de transformación de la plantilla de -32 M€ y la entrada de caja de +22 M€ por la venta de las instalaciones de San Fernando de Henares).

La Deuda Neta disminuyó hasta los 220 M€ en septiembre de 2022 vs 503 M€ en septiembre de 2021 y vs 240 M€ en diciembre de 2021. La ratio de Deuda Neta/EBITDA LTM (excluyendo el impacto NIIF 16, la plusvalía por la venta de las instalaciones y la provisión del plan de inmuebles) se situó en 0,6x en septiembre de 2022 vs 1,7x en septiembre de 2021 y 0,8x en diciembre de 2021.