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Los mejores fondos del semestre

Los fondos de inversión están logrando capear los vaivenes del mercado y en 2021 ya tienen una rentabilidad del 3,26% a cierre de mayo. Lo más destacado es el éxito de la renta variable europea por encima de la estadounidense, un ‘sorpasso’ generado por la rotación de las carteras.

19 DE julio DE 2021. 07:48H Patricia Malagón

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2021 ha empezado siendo un año peculiar para el mercado, ya que se ha producido una rotación de las carteras hacia los sectores más cíclicos. Algo que ha causado que la renta variable europea lidere los rankings de rentabilidad, al igual que sectores que no lo habían hecho tan bien en los últimos años, como puede ser el bancario. 

“Esperamos que la rotación cíclica se reactive de nuevo, dando alas a los sectores como energía, materiales y sector financiero. Creemos que Europa y el área Pacífico excluido Japón, se deberían beneficiar de estas expectativas de reapertura, recuperación del comercio global y precios más altos de las materias primas. El mercado europeo se debería beneficiar del sesgo de valor con el que están construidos sus índices bursátiles”, asegura Esty Dwek, Head of Global Market Strategies de Natixis IM Solutions. 

En cuanto a los fondos, experimentaron en mayo de 2021 una rentabilidad media neta de gastos y comisiones del 0,29%, lo que permite situar la rentabilidad en el conjunto del año hasta el 3,26%. La recuperación de los mercados financieros permite que la rentabilidad media interanual de los fondos de inversión se haya situado en mayo en el 10,16%. Las categorías con mayores rentabilidades interanuales han sido aquellas centradas en acciones, con rendimientos superiores en todos los casos al 30%.

Los mejores fondos de renta variable

Los tres mejores fondos de renta variable de gestoras españolas superan el 35% de rentabilidad a cierre de mayo de 2021. En el primer puesto, con un 36,35% de rendimiento en el año se encuentra el Esfera I Value FI. En cuanto al fondo, invierte en activos infraponderados en el mercado de renta variable y también en la renta fija, con una exposición menor. En estos momentos, geográficamente tiene una exposición muy diversificada entre las diferentes regiones del mundo.

Algo que confirma la buena situación que está viviendo el ‘value’ en estos momentos, tras varios años de rendimientos más negativos. “La valoración del growth está muy cerca de máximos históricos y aunque no llegamos a las aberraciones que vimos en la burbuja tecnológica de 2000, en algunos casos estamos cerca. En resumen, creemos que es tiempo de valores más cíclicos, y de value, después de unos años de hacerlo muy mal frente al growth”, destaca Marcos Hernández, Chief Investment Officer SIA Funds.

El segundo puesto es para Azvalor Managers FI, cuya vocación es estar invertido en Renta Variable prácticamente en su totalidad (al menos un 75%). Su cartera se compone de compañías de cualquier región, sector y tamaño, cotizadas en mercados secundarios. Con una rentabilidad del 35,88% a cierre de mayo se convierte en la medalla de plata de las gestoras nacionales. Por último, aparece el Cobas Concentrados C FIL con un 35,35% de rendimiento positivo. La filosofía de inversión se basa también en el value investing haciendo que esta estrategia se convierta en la principal ganadora de las gestoras españolas en 2021.

En cuanto a los fondos de gestoras extranjeras, los tres ganadores están enfocados en mercados emergentes, sectores cíclicos y value confirmando la clara tendencia de mercado anteriormente señalada. El fondo KIM Inv-KIM Vietnam Growth I EUR Acc, con un 47,86% de rentabilidad se alza como el mejor en esta categoría. El objetivo de inversión es lograr una revalorización superior del capital a largo plazo invirtiendo principalmente en valores mobiliarios de renta variable y relacionados con la renta variable de empresas de cualquier capitalización bursátil que estén constituidas o cotizadas en Vietnam.

El segundo lugar, con un 45,17% de rendimiento positivo a cierre de mayo de 2021 se encuentra el fondo Altarius PrimeValue A USD. Se trata de un fondo de inversión alternativo que busca obtener un rendimiento satisfactorio y sostenido a lo largo del tiempo aplicando la filosofía de inversión value investing. Por último, aparece el Schroder ISF Global Energy C Acc EUR con una ganancia del 37,92% en el inicio del año. En este caso, el fondo está enfocado en el sector enérgetico, que también es un sector cíclico. 

Los mejores fondos de renta fija

La renta fija no atraviesa su mejor momento debido a los temores inflacionarios y a las políticas ultra expansivas de los bancos centrales. De hecho, según los datos de Inverco, de las cinco principales categorías, solamente dos tienen una rentabilidad positiva en lo que va de año. Sin embargo, desde Capital Group siguen mostrando un moderado optimismo con estos activos. “Creemos que el contexto sigue siendo positivo para los sectores de renta fija de mayor rendimiento por varias razones. La principal es que es probable que la política monetaria siga siendo muy favorable, y que los balances del sector público ayuden a absorber el impacto de la COVID-19 en el sector privado. En este entorno, creemos que existen atractivas oportunidades de rendimiento en los mercados emergentes y en los sectores de deuda corporativa de alto rendimiento”, confirman.

En cuanto a los mejores fondos, entre las gestoras nacionales muestran un comportamiento superior al 4,2%. El primero de ellos, con una rentabilidad del 5,36%, se encuentra el Serendipity Structured Credit Fund FIL. El fondo invierte en instrumentos que replican el comportamiento de una cartera de crédito, con riesgo equivalente a bonos corporativos, diversificada, europea y de excelente calidad crediticia, estructurada en diferentes tramos en función de la distribución de las pérdidas en caso de que estas se produzcan.

El segundo puesto es para el Santander Consolida 90 2 FI, con una rentabilidad del 4,92%. Se invierte en una combinación de activos de menor riesgo para cubrir el valor liquidativo objetivo en cada momento y de mayor riesgo para lograr rentabilidad a través de un algoritmo de gestión sistemática basado en el reparto porcentual de activos de mayor y menor riesgo en cada momento. Por último, aparece el fondo B&H Renta Fija C FI, que invierte tanto en deuda pública como privada de diferentes regiones.

En los fondos extranjeros de renta fija, el primer puesto con un 25,26% de rentabilidad se encuentra el Franklin Upper Tier FR I Qdis USD SP. El objetivo del fondo es proporcionar a los inversores un alto nivel de ingresos corrientes y la preservación del capital, superando al mismo tiempo la rentabilidad del subíndice JP Morgan Leveraged Loan, BB durante períodos renovables de 3 años. 

El segundo y tercer puesto lo ocupan el Storm Bond NC NOK y el Barings European Loan Trnh C CAD Acc con un rendimiento del 12,59% y del 11,63% respectivamente. El primero de ellos trata de tener una fuerte exposición a los países nórdicos, ya sea invirtiendo en bonos negociados o negociables en los mercados nórdicos o invirtiendo en bonos emitidos principalmente por entidades nórdicas o por entidades activas o expuestas a los mercados nórdicos. Mientras que el segundo invierte principalmente en préstamos senior garantizados, así como en bonos senior garantizados emitidos por empresas europeas. Aunque también puede invertir en compañías estadounidenses.

Los mejores fondos mixtos

Finalmente, en la categoría de fondos mixtos existe una gran diversidad en cuanto a las estrategias ganadoras y a las regiones en las que operan. En el primer lugar de las gestoras nacionales se encuentra el ya conocido Alcalá Multigestión Oricalco FI, sin duda el fondo estrella del mercado español en estos momentos con una rentabilidad del 54,33% en 2021. En estos momentos, el fondo tiene una gran exposición al sector blockchain, beneficiado por el alza de las criptomonedas.

El segundo lugar lo ocupa el Esfera III Global Gradient, que cuenta con una filosofía de inversión altamente flexible, ya que puede invertir en cualquier clase de activos y en cualquier región en función de las oportunidades de inversión existentes. Actualmente, más del 91% de su exposición está en renta variable y el restante en efectivo. Por su parte, el fondo Global Allocation R FI cierra el podio de las gestoras nacionales, que también destaca por su gran flexibilidad en cuanto a estrategia de inversión.

Entre las gestoras extranjeras, el primer puesto es para el fondo Algebris Financial Income M GBP Acc con un 22,27% de rendimiento positivo. El objetivo de su inversión es maximizar los ingresos y generar rendimientos superiores ajustados al riesgo durante un ciclo de inversión de aproximadamente 3 a 5 años, invirtiendo en acciones y bonos de alta rentabilidad. En la actualidad, tiene muy diversifcada la cartera en cuanto a tipos de activos tanto de renta fija como variable.

Por su parte, el segundo y tercer puesto son para el Halley Alinea Global I y el Incometric Araucaria A EUR Acc con el mismo dato de rentabilidad: 19,21%. El primero de ellos no invierte en títulos de renta variable más del 60%. El resto se invertirá en títulos de deuda y/o en instrumentos del mercado monetario. Mientras que el tercer mejor fondo mixto de las gestoras extranjeras busca tener una exposición a los mercados mundiales de renta variable y renta fija invirtiendo principalmente a través de OICVM/UIC, incluidos los ETF, con un enfoque de inversión oportunista. La selección de las inversiones se basa en criterios cuantitativos como la rentabilidad y sus indicadores de riesgo, así como en criterios cualitativos como la constancia del Gestor de Inversiones.


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