Las turbulencias del mercado en la primera parte del ejercicio han puesto a prueba la habilidad de los gestores de fondos en el primer semestre. Desde las dramáticas caídas de los activos en marzo se ha producido un rebote contundente en buena parte de ellos pero recuperar los niveles pre-crisis del Covid-19, en general, llevará tiempo. Y eso se nota en los datos generales: la rentabilidad media acumulada en los fondos de inversión que se comercializan en nuestro país, según datos provisionales de Inverco, es del -4% en el primer semestre.

Aún así, hay fondos que han sacado partido de la elevada volatilidad y que consiguen firmar unos primeros seis meses de 2020 con alzas destacadas. Uno de ellos es el Quadriga Investors Igneo Fund, gestionado por el español Diego Parrilla, que consigue una rentabilidad por encima del 40% desde enero y que se incluye en la categoría Morningstar de materias primas y metales preciosos. Un fondo que, para su gestor es “altamente conservador, sin apalancamiento financiero, que busca por encima de todo la protección del capital además de generar importantes retornos absolutos durante mercados adversos y hostiles, cuando los inversores más los necesitan”, subraya Parrilla. Pero más allá de este ejemplo, la mayoría de estrategias que mejor lo han hecho hasta el momento son de renta variable.

Mejores fondos de renta variable

Los diez mejores fondos de bolsa del primer semestre accesibles para el inversor español, según datos de Morningstar, están encabezados por el MS INVF US Growth A de Morgan Stanley, un fondo de renta variable estadounidense que se revaloriza cerca de un 53% hasta junio y que cuenta con Shopify, el propio banco, Amazon,com o la tecnológica Square entre sus principales posiciones. Compañías muchas de ellas que también están en cartera del que ocupa el segundo puesto del ranking, el Baillie Gifford WW US EquityGr A EUR. Independientemente de la habilidad de sus gestores, en ambos casos, ha sido determinante el comportamiento de la propia renta variable USA, como subraya Diego González, asesor de inversiones de Cobalto Inversiones EAF. “Al final no sólo se trata de encontrar buenos gestores, lo primordial es estar en las clases de activo adecuadas en cada momento, nada fácil”, destaca. Gonzaléz asegura que ambos fondos han brillado por “tener una ponderación en tecnología y telecomunicaciones superior al 60%, además de acertar en la selección de otros sectores como salud”. 

Fuente: Morningstar

Entre los mejores en lo que a fondos de bolsa de gestoras extranjeras se refiere está también el Echiquier Artificial Intelligence B EUR. Muestra una rentabilidad superior al 38% que se ha logrado especialmente, según su gestor, Rolando Grandi, por invertir en empresas como Ping An Healthcare. “Su aplicación de medicina a distancia llevó a cabo más de 1.110 millones de consultas durante las tres semanas más difíciles de la crisis del coronavirus en China y su acción se ha multiplicado prácticamente por dos en bolsa desde el principio del año”, apunta. Grandi señala que el potencial de la Inteligencia Artificial (IA) es enorme y “nuestra misión es identificar a los líderes de esta revolución”, al tiempo que subraya que se han diferenciado de otros temáticos similares por su mayor exposición a empresas de países como la mencionada China o Brasil. 

Sesgo tecnológico

Existe un claro sesgo hacia compañías de tecnología entre los diez fondos de bolsa que mejor lo han hecho hasta el cierre de junio y eso se nota también en el ranking de los que más rentan si tenemos sólo en cuenta a los productos de gestoras nacionales. Así, no es extraño que el Sabadell Economía Digital Base FI encabece la lista, con un alza de más del 13%. Bankinter EE.UU. Nasdaq 100 R FI es el segundo mejor (+12,91%), un producto indexado al índice americano que, según detalla Javier Turrado, director comercial de Bankinter Gestión de Activos, invierte mediante futuros y ETFs, algo que hace que “inicialmente solo se desembolsen unas pequeñas garantías, que luego se van ajustando diariamente. Esto hace que cuando se consulta la ficha de muchas plataformas, haya una parte importante de la cartera que aparezca en liquidez, repo y/o bonos”, aclara. Y el tercer mejor fondo español que invierte en renta variable es el Mutuafondo Tecnológico A FI. En su caso, renta un 11%, comportamiento que Jaime de León Calleja, gestor de bolsa de la gestora de Mutuactivos especializado en el sector tecnológico, explica en parte gracias a “la estrategia que hemos llevado a cabo de estar más defensivos en las caídas y tomar posiciones tras la corrección del mercado”. De León Calleja asegura que las máximas apuestas del fondo ahora con Google y Facebook, absolutos líderes en publicidad online. “Solo el valor del buscador de Google y el negocio principal de publicidad de Facebook justifican las valoraciones actuales. Además, tienen un tremendo potencial en otras áreas de negocio, como el segmento de cloud y youtube, en el caso de Google, y el servicio de multiconferencia o whatsapp, en el caso de Facebook”, asegura. Amazon.com y, en Europa, ASML, Ubisoft (compañía francesa de videojuegos) o Nokia “para jugar la carrera del 5G” son otras de las posiciones en cartera.