El precio del petróleo continúa con su escalada, que por ahora parece no detenerse. Los expertos, incluso, vaticinan que el oro negro rompa la barrera de los 100 dólares el barril en lo que queda de año. Antonio Castelo, analista de iBroker, explica que el incremento del precio del crudo se debe a “la concatenación […]
| 21 sep 2023
El precio del petróleo continúa con su escalada, que por ahora parece no detenerse. Los expertos, incluso, vaticinan que el oro negro rompa la barrera de los 100 dólares el barril en lo que queda de año.
Antonio Castelo, analista de iBroker, explica que el incremento del precio del crudo se debe a “la concatenación de una reducción en la oferta y un incremento de la demanda” de la materia prima.
Por el lado de la reducción de la oferta, Castelo señala, que los recortes voluntarios aplicados por parte de Arabia Saudí y Rusia, entre otros países miembros de la OPEP, ascienden a 1,66 millones de barriles diarios. Un recorte que permanecerá hasta finales del 2024.
Mientras, el exceso de demanda se explica por “la fortaleza de la economía americana que se resiste a ceder y por una percepción más positiva de la recuperación de la actividad en China, que la que se mantenía hasta hace unas semanas”, desarrolla el analista de iBroker.
Como explica Philippe Waechter, economista jefe de Ostrum AM, “la demanda de 100 millones de barriles al día, hace que la producción esté al límite para satisfacerla”, en parte, ante el recorte de producción por parte de Arabia Saudí.
El precio del petróleo ha fluctuado entre los 70 y los 85 dólares el barril durante la primera parte del año debido al invierno benigno, en cuanto a la climatología y por los esfuerzos llevados a cabo por las economías occidentales en cuanto al abastecimiento en los últimos meses del año pasado, explica Antonio Castelo. A esto se suma las dudas que despertó China en cuanto a su recuperación después del encierro por el Covid.
Sin embargo, actualmente “Asia vuelve a liderar el crecimiento de la demanda mundial de energía”, explica Francisco Blanch, responsable global de materias primas y derivados de Bank of America. “La actividad industrial y el sector inmobiliario son débiles, pero las tendencias del transporte en China siguen siendo bastante positivas, lo que mantiene bajas las cuotas de exportación de combustibles petrolíferos y relativamente tensos los mercados de productos asiáticos”, añade.
Otro factor que estaría influyendo en el incremento del precio del petróleo es el frenazo de inversión en el mantenimiento necesario para mantener la producción, por parte de muchos países productores ante la intención de los políticos de reducir el uso de los combustibles fósiles, lo que entorpece la posibilidad de atender a una mayor demanda.
Borja Ribera, profesor de EAE Business School, considera que el petróleo superará la barrera de los 100 dólares ya que existe “un tema psicológico” de que cuando el mercado fija un precio y está relativamente cerca, “normalmente lo suele alcanzar”.
“Si la OPEP+ mantiene los actuales recortes de la oferta hasta finales de año en un contexto de demanda positiva en Asia, los precios del Brent podrían superar los 100 dólares el barril antes del 2024”, añade Francisco Blanch.
Sin embargo, el analista de iBroker considera que en el futuro los riesgos de fondo deben estar sesgados a la baja ya que “no es tan evidente que la economía china recupere su actividad a ritmos precovid, mientras que los efectos de las subidas de tipos por parte de los bancos centrales harán que el crecimiento se contenga” por lo que la demanda de petróleo disminuiría y con ella, la presión sobre los precios.
En la misma línea, el profesor de EAE Business School, considera que la subida de tipos de interés y la falta de crecimiento de la economía puede hacer que no se produzca una demanda tan fuerte del petróleo, por lo que, una vez llegado al precio estimado, “se desinflará”.
El principal efecto negativo del incremento del precio del petróleo es su impacto en la inflación ya que “repercute y sigue nutriendo la espiral de aumento de precios”, que requiere de una subida en los tipos de interés, lo que “reduce el crecimiento de la economía”, explica Ribera.
Como señala George Brown, economista de Schroders, la subida de los precios del petróleo “repercutirá en la inflación subyacente” y es “importante cuantificar su posible impacto”, ya que los bienes y servicios básicos representan cerca del 80% de la cesta del IPC.
Philippe Waechter, de Ostrum AM, señala sobre este aspecto que “la contribución de la energía a la tasa de inflación volverá a ser positiva, revirtiendo lo observado desde principios de año”, además, añade, “la inflación ganará en persistencia”.
Aunque el precio de la gasolina está subiendo, “todavía está lejos de llegar a los niveles máximos en los que se situaba el año pasado”, explica Antonio Castelo. Sin embargo, si el precio del petróleo sigue subiendo, “cualquier derivado del crudo como la gasolina o el diésel seguirán subiendo también”.
La subida del precio de la gasolina es “evidente”, señala el profesor de EAE Business School, aunque todavía no ha subido todo lo que debería ante el incremento de precios en el crudo.
