La inversión en renta variable sostenible ha despegado en los últimos años, ya que los inversores ponen su capital a trabajar para hacer frente a la crisis climática y la injusticia social. Hay tres factores fundamentales que impulsan esta expansión: la fuerte demanda de los inversores, el impulso mundial del desarrollo sostenible y las nuevas y ambiciosas normativas. Ante la inminencia de los principales plazos climáticos, el crecimiento de las estrategias de renta variable sostenible está destinado a acelerarse en la próxima década.

La inversión sostenible no es nueva. Comenzó como una actividad de nicho, pero se ha convertido en la corriente principal debido a la firma del Acuerdo de París y la adopción de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas en 2015. Estas iniciativas impulsaron a los gobiernos y a las empresas a actuar sobre el cambio climático y la desigualdad económica.

El aumento de la demanda de productos de inversión sostenible por parte de los inversores ha sido el motor de la expansión del mercado en los últimos años, y 2021 no fue una excepción. Los inversores invirtieron más de 600.000 millones de dólares en fondos sostenibles en todo el mundo el año pasado, y la renta variable siguió siendo su clase de activos preferida, según datos recopilados por Morningstar.

El impulso ha continuado en el primer trimestre de 2022, incluso cuando los mercados financieros se vieron sacudidos por las presiones inflacionistas y la agitación del mercado derivada de la guerra en Ucrania. Aunque los flujos de entrada se redujeron en cerca de un tercio con respecto a los tres meses anteriores, se mantuvieron mucho mejor que los del mercado general de fondos, que experimentó un descenso del 73%, según los datos de Morningstar.

Regulación

La regulación también ha sido un factor clave en el desarrollo de la inversión en renta variable sostenible al exigir a las empresas y a los gestores de activos que publiquen más detalles sobre el impacto de sus operaciones en el planeta, así como la gestión de sus riesgos medioambientales, sociales y de gobernanza (ASG). Estos requisitos de divulgación estimulan la renta variable sostenible al impulsar la transparencia y la confianza en el mercado de la inversión responsable.

Una de las normativas más ambiciosas es el "Green Deal" europeo, aprobado en 2020, cuyo objetivo general es conseguir que la UE sea climáticamente neutra en 2050. Abarca una amplia gama de áreas y viene con al menos 1 billón de euros de financiación durante la próxima década, lo que garantiza que contribuirá enormemente a la consecución de los objetivos de emisiones y de desarrollo sostenible.

Europa está a la vanguardia, mientras que otros países van a la zaga. En EE.UU., por ejemplo, los planes del Presidente Joe Biden de inyectar grandes cantidades de dinero en las tecnologías de lucha contra el cambio climático se han topado con la oposición. Su "Build Back Better Act" se ha estancado en el Senado y el futuro de la legislación es incierto.

Invertir a largo plazo

A medida que la inversión cobraba impulso, los resultados financieros le seguían, y las estrategias de renta variable sostenible superaban en general al mercado en general[2]. Sin embargo, esta tendencia se ha estancado en el primer semestre de 2022, bajo la presión de la aceleración de la inflación, la subida de los tipos de interés y la situación geopolítica en Europa.

Jeremy Kent, gestor sénior de carteras de renta variable sostenible en NN Investment Partners, comparte: "La dinámica del mercado este año ha hecho que muchos valores que los inversores en renta variable sostenible tienden a evitar se revaloricen. Los productores de petróleo y gas se han beneficiado de la subida de los precios de la energía, mientras que las empresas de defensa se están beneficiando a medida que los países occidentales se apresuran a armar a Ucrania. Al mismo tiempo, el aumento de los tipos de interés encarecerá los préstamos para las empresas orientadas al crecimiento que suelen figurar en las carteras de renta variable sostenible. Estos vientos en contra a corto plazo podrían poner a prueba la determinación de los inversores".

Kent continúa: "Sin embargo, a pesar de la actual agitación del mercado, los argumentos de inversión para las estrategias de renta variable sostenible siguen siendo sólidos. La inclusión de criterios ASG en las decisiones de inversión no sólo se considera una forma importante de salvaguardar los rendimientos, sino también de preparar las carteras para el futuro. La sostenibilidad es una fuente de alfa a largo plazo porque prepara a las empresas para el éxito en la transición hacia una economía más verde e inclusiva".

Esta es la dirección en la que se mueven la economía y el mercado, y donde estarán las oportunidades. Los inversores disciplinados serán los que se beneficien de las recompensas.