La “Retail Investment Strategy” (RIS) es una iniciativa que forma parte del proyecto de Unión del Mercados de Capitales (UMC), en la que la Comisión Europea ha incluido como objetivo elevar la calidad del asesoramiento en materia de inversión, a través de modificar la estructura de costes de los productos y la forma en que se determina la remuneración de los asesores financieros. 

En este sentido, EFPA Europa muestra su preocupación ya que la iniciativa aboga en su borrador por la prohibición de los incentivos, en una carta remitida al organismo comunitario, en la que solicita garantizar el acceso al asesoramiento financiero altamente cualificado e impartido en base a unos estrictos estándares éticos, como la vía para ayudar a los inversores particulares a tomar las mejores decisiones de ahorro e inversión y seleccionar sus preferencias en materia de sostenibilidad o mejorar la previsión para su jubilación, entre otros, especialmente en el contexto actual de elevada inflación a nivel global. 

La asociación interviene en el debate sobre la prohibición de las retrocesiones, poniendo como ejemplo la experiencia en el Reino Unido, que ha provocado un incremento de la "brecha del asesoramiento", especialmente entre pequeños y medianos clientes, que provoca que queden excluidos del acceso a asesoramiento financiero profesional, en comparación con clientes de un rango económico más elevado, aunque muchos deseen contar con apoyo a la hora de tomar las mejores decisiones financieras. 

En este sentido, EFPA Europa explica que los inversores minoristas exigen información clara sobre los costes del asesoramiento (incluidos los incentivos) y sobre el alcance del mismo (si comprende o no todos los productos disponibles en el mercado), no percibiendo la pertinencia de la dicotomía entre asesoramiento independiente o no independiente, como concluye la propia Comisión Europea en su estudio “Disclosure, inducements, and suitability rules for retail investors study”.

En dicho documento, la asociación reivindica el papel clave de los asesores financieros a la hora de fomentar la participación de los inversores particulares en los mercados, reforzado gracias al compromiso de los propios profesionales por mejorar la formación en los últimos años, el desarrollo de un plan de formación continua y su empuje a la hora de mejorar los niveles de educación financiera, como la propia Comisión Europea reconoce. 

Garantizar todos los modelos de asesoramiento

EFPA Europa explica que la estrategia de inversión minorista de la Comisión Europea debe garantizar los diferentes modelos de negocio de asesoramiento, sin imponer un modelo obligatorio basado en honorarios que podría tener efectos indeseables, aclarando que el marco de la MiFID II, aprobada en el año 2018, es un modelo de mercado abierto con el objetivo de crear una Unión de Mercados de Capitales eficiente, segura y que proteja al inversor, basada en la transparencia y la prevención de conflictos de intereses, a lo largo de todo el ciclo de vida de los productos de inversión. 

Josep Soler, delegado ejecutivo de EFPA España y consejero de EFPA Europa, explica que “abogamos por mejorar la calidad del asesoramiento a nivel general, garantizando que los asesores cumplan con unos requisitos en términos de conocimientos y competencia, para asegurar que el cliente está bien informado y comprende el asesoramiento y obtenga así los mejores resultados en su inversión, más allá de que se prohíban o no los incentivos”.