El sector de la alimentación está viviendo una transformación profunda, y solo está en el incio. El reto de producir más con menor impacto climático es grande y, por ello, son muchas las empresas que están trabajando en desarrollar modelos realistas y rentables que ayuden a lograr el objetivo de alimentar al planeta protegiéndolo. De ello hablamos con Clément Manclou, gestor del ODDO BHF AM Future of Food.

¿De qué hablamos cuando hablamos del futuro de la alimentación, qué tipo de empresas entran en este espectro?

Nuestro sistema de alimentación actualmente es insostenible, ya que representa más de un tercio de las emisiones globales de gases de efecto invernadero, la utilización de 70% del agua dulce y el 40% de la tierra disponible. Con recursos limitados y finitos, se intensifica el desafío de alimentar a una población en crecimiento manteniendo los estándares de buena salud y respetando los límites de nuestro planeta. La buena noticia es que estamos al comienzo de una revolución alimentaria que está cambiando la forma en la que producimos, transformamos, distribuimos y consumimos. El futuro de los alimentos está compuesto por todos los cambios y disrupciones a lo largo de toda la cadena de valor, desde "la granja hasta la mesa". Así pues, nos dirigimos a empresas con exposición a las siguientes subtemáticas: Agricultura 4.0, innovación alimentaria, nuevas formas de consumir y cerrar el ciclo alimentario. Como resultado, nuestro universo de inversión se inclina hacia el sesgo de pequeña y mediana capitalización.

Hemos visto en los últimos meses una caída en el número de empresas cárnicas vegetales, ¿ha habido una burbuja alrededor de ellas?

Después de una década de rápida adopción, el mercado de la carne vegetal ha experimentado dos años consecutivos de caídas, lo que contrasta con el mercado total de alimentos. La pandemia de la covid ha fomentado la creación de una burbuja, ya que los consumidores tenían el tiempo y el dinero para probar la carne de origen vegetal. Esta demanda adicional ha llevado a los productores de alimentos a unirse a la carrera, intensificando así el panorama de la competencia. Como resultado, los ganadores de la covid han visto los precios de sus acciones bajo presión y solo las marcas más fuertes sobrevivirán en el futuro.

También estamos viendo como empresas más tradicionales como Nestlé que también están apostando por estos nuevos métodos de carne vegetal, ¿hay una revolución en el sector?

El mercado de la carne convencional es un mercado que cuenta con un tamaño de más de 1 billón de dólares y se espera que continúe creciendo a un ritmo de más del 7% anual hasta 2026. Sin embargo, el sector tiene la huella ambiental más negativa de todos los productos alimenticios, con una alta huella hídrica. Dado este telón de fondo, tiene sentido que jugadores históricos como Nestlé penetren en el mercado de alternativas a la carne dado el tamaño potencial junto con un mejor perfil de sostenibilidad.

Además de la comida en sí, el packaging también está cambiando por la normativa, eliminando los plásticos, ¿aquí también hay un atractivo inversor?

El embalaje sostenible es uno de los subtemas que decidimos sobreponderar en nuestra estrategia durante los últimos años. La eliminación de los plásticos ofrecerá sólidas perspectivas de crecimiento para alternativas más ecológicas como el papel o el aluminio en las próximas décadas.

¿Cuánto podría crecer la industria en los próximos años?

La tasa de crecimiento estimada de la industria de embalajes sostenibles está entre 5-7% para un crecimiento orgánico, además la consolidación del sector podría agregar otro 3%, por lo que la tasa de crecimiento total debería establecerse en un rango de 8 a 10%.

¿El ODDO BHF Future of Food es un fondo descorrelacionado con el mercado para dar equilibrio a la cartera o tiene el componente de volatilidad de un fondo tecnológico?

El fondo ODDO BHF Future of Food es un fondo de renta variable solo a largo plazo, por lo que es difícil decir que no está correlacionado con el mercado. Sin embargo, hay una baja superposición con los índices tradicionales y una alta participación que le da un fuerte efecto de diversificación a la estrategia. La volatilidad histórica de ODDO BHF Future of Food es, de media, un 2% más baja que la del índice de referencia mundial y este diferencial es aún mayor cuando lo comparamos con el sector tecnológico. La visibilidad que brindan las megatendencias a largo plazo combinadas con el aspecto defensivo de la temática crean una configuración potencialmente atractiva para nuestros inversores. Recuerde que el fondo ODDO BHF Future of Food es un fondo de renta variable global con riesgo de pérdida de capital