El año 2022 ha supuesto un auténtico desafío para los mercados y en especial para la renta variable global, siendo Europa la geografía que se ha visto más afectada en este sentido. Un escenario guiado por fuertes factores de corte macroeconómico y geopolítico que ha conducido a una normalización de las valoraciones hasta alcanzar, en algunos casos, niveles que se situarían en la franja baja de los últimos 15 años de gestión. 

Para 2023, si valoramos y analizamos con detenimiento el contexto que podría surgir en los próximos meses, donde la normalización de tipos de interés se prevé que sea menos brusca que la ya experimentada y con unos niveles de inflación a la baja apoyados también por la paulatina regulación de las cadenas de suministro, creemos que podemos estar a las puertas de una ventana de oportunidad única para invertir en Small & Mid Caps para los inversores que cuenten con un horizonte temporal de entre 3 y 5 años. En nuestra opinión, 2022 ha abierto un claro punto de entrada para invertir en los mejores modelos económicos europeos capaces de convertirse en los campeones del mañana.

No en vano, la inversión en pequeñas y medianas compañía constituye una alternativa de inversión interesante que genera a largo plazo rendimientos superiores a los de la inversión en compañías de gran capitalización. El motivo fundamental radica en que se produce una combinación excelente: son menos analizadas por el mercado (el 45% del universo no cuenta con ningún analista dando seguimiento) y al mismo tiempo su tamaño les confiere mayor potencial para crecer y expandirse en más mercados. Asimismo, a pesar de ser más volátiles, desde una perspectiva del rendimiento ajustado al riesgo, las small caps son más atractivas, ya que son mucho menos sensibles al ciclo y pueden abstraerse de los ruidos del mercado.

Modelos de negocio robustos

De hecho, pese al desafiante año que se está viviendo en los mercados este año, estas compañías están demostrando su fortaleza y tras los resultados presentados del tercer trimestre de 2022, en LONVIA Capital seguimos observando un comportamiento positivo y robusto de los modelos de negocio analizados.  Un 44,4% de estas empresas han presentado resultados por encima de lo esperado, mientras que el 37,2% lo han mantenido. Tan solo un 18,5% han comunicado resultados por debajo de lo previsto.

Y es que, aunque la cotización de estas compañías ha estado conducida por factores exógenos, sí que tienen control sobre su capacidad para crecer de forma estructural dependiendo de ellas mismas para ejecutar su estrategia industrial, para encontrar nuevos verticales de crecimiento, para atraer y retener talento y para seguir mejorando operativamente sus procesos a través de inversión en innovación y digitalización.

Precisamente, cabe resaltar que otra de las características de este universo de inversión es su propio carácter diversificador estructural, donde la innovación prolifera y se desarrollan nuevos modelos económicos en campos como la industria, tecnología y servicios. Son compañías que se encuentran por lo general en sectores nicho, con barreras de entrada muy altas, donde no hay competidores y constituyen a su vez empresas líderes.

Asimismo, muchos de los modelos de negocio en este universo están bajo la gestión de sus familias fundadoras, dando una estabilidad y una visión de largo plazo que acompañe el horizonte temporal de los inversores.  Además, estas compañías cuentan también con un fuerte compromiso con la sostenibilidad y operan en nichos de mercado con un impacto positivo para la sociedad en su conjunto.

Por todo ello, pensamos que los inversores se encuentran ante una verdadera oportunidad de inversión en small & mid caps, que pueden ofrecer rendimientos potenciales a medio y largo plazo, así como dotar de diversificación a las carteras, y posicionarse en las compañías que serán los líderes del futuro en Europa.