El Ibex 35 apunta hacia los 9.900 puntos

El Ibex 35 subió por cuarta semana consecutiva impulsado por el buen comportamiento de los índices americanos, que ya han recuperado las pérdidas que acumulaban desde la fuerte corrección de principios de febrero. Los buenos resultados empresariales publicados hasta la fecha y el buen comportamiento de las materias primas, han logrado eclipsar las grandes preocupaciones de los inversores sobre una posible guerra comercial y un conflicto geopolítico en Oriente Medio. El selectivo español se ha mantenido toda la semana dentro del rango entre los 9.650 y los 10.000 puntos, y por primera vez desde finales del mes de febrero se ha aproximado a los 9.900 puntos. La bolsa española ya pierde menos del 2% desde que inició el año, y ha vuelto a demostrar durante este primer cuatrimestre estar más condicionado por los movimientos de los mercados globales, que por la propia evolución de la economía española o europea. Y además malos resultados de Procter que terminó como el peor valor del Dow Jones con 3,27% de caída y peor aún le fue a Phillips Morris que se desplomó casi el 16% tras sus resultados. De momento no se está viendo esa excelente campaña de resultados que se estaba esperando, o a lo mejor se había puesto la expectativa demasiado alta. Los precios de los bonos europeos cayeron ayer con fuerza (ya era hora). Desde que perforara el 0,5% de rentabilidad, los precios han venido cayendo y la rentabilidad actual del bono soberano alemán a 10 años alcanzó ayer el 0,596%. Seguimos creyendo que los precios de los bonos soberanos seguirán cayendo a medio plazo. Los metales están experimentando un rally. La guerra de aranceles y las sanciones a Rusia están impulsando las cotizaciones, cosa que también observamos en el petróleo. Dicha subida comienza a traer cierta preocupación por la vuelta de la inflación. Otra cuestión que está empezando a llamar la atención de los inversores es el aplanamiento de la curva de tipos en EE. UU. Ayer un gran banco de inversión americano dijo que no se invertirá la curva de tipos en este ciclo. La canciller alemana, Angela Merkel, se mostró ayer optimista con la unión bancaria, admitiendo que el euro no está lo suficientemente preparada para luchar contra la crisis y se mostró favorable de seguir trabajando por la asociación transatlántica. El Primer Ministro francés, Emmanuel Macron, también se mostró favorable a avanzar en las reformas europeas. Según el FMI, el PIB per cápita de España ha superado al de Italia. Desde el FMI también aplaudieron la rebaja fiscal anunciada por el presidente de EE. UU. y alertaron de tres grandes riesgos en el horizonte: el excesivo endeudamiento, la acumulación de vulnerabilidades financieras y las amenazas para la cooperación internacional.