El treasury, los bonos del tesoro de Estados Unidos, acumula una gran complacencia. Así lo consideran los estrategas de Morgan Stanley y de Goldman Sachs. Y es que los Treasuries han continuado sorprendiendo con un rally después de la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales del mes de noviembre del pasado año, con […]
Dirigentes Digital
| 05 jun 2017
El treasury, los bonos del tesoro de Estados Unidos, acumula una gran complacencia. Así lo consideran los estrategas de Morgan Stanley y de Goldman Sachs. Y es que los Treasuries han continuado sorprendiendo con un rally después de la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales del mes de noviembre del pasado año, con el descenso de la volatilidad a niveles mínimos. En este sentido, Morgan Stanley propone que los inversores deberían estar atentos porque la volatilidad se va a recuperar próximamente, mientras que el equipo de analistas de Goldman Sachs sugiere que los movimientos que están por venir van a ser interesantes si los rendimientos a largo plazo aumentan a medida que crecen las presiones inflacionarias. Las expectativas en cuanto a las oscilaciones de precios han descendido en la mayoría de las clases de activos este año, como respuesta precisamente a los resultados electorales en Estados Unidos. Los datos macroeconómicos decepcionantes, como mostró el informe de empleo del pasado viernes, así como los esfuerzos de China para reducir su apalancamiento han socavado el optimismo de que el crecimiento mundial puede recuperar el impulso. “Con un panorama político en Estados Unidos cada vez más incierto y la Fed tratando de reducir el balance, el mercado se encuentra extrañamente complaciente”, definen los estrategas en una nota enviada a sus clientes. Los inversores están vendiendo volatilidad porque eso les ofrece rendimientos decentes en un momento en que los rendimientos son bajos y las curvas de rendimiento están aplanadas, explican los expertos de Morgan Stanley. Estos recomiendan poner en posiciones avanzadas relacionadas con los tipos de dos años como la mejor manera de beneficiarse de un rebote en las expectativas sobre la rentabilidad de los bonos de Estados Unidos. Goldman Sachs cree que los rendimientos están a punto de colapsar en un momento en que la Reserva Federal “planea elevar los tipos de interés de referencia dos o tres veces este año”. Philip Moffitt, jefe de renta fija de la unidad en Asia y el Pacífico, dijo que “sería prudente revisar los datos de la semana pasada sobre los empleos hasta cierto punto”. 
