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El venture capital renace de sus cenizas

La inversión de Venture Capital en los tres primeros trimestres de 2014 ascendió a 238,2 millones de euros, superando ya lo invertido en el conjunto de año 2013 (208,5 millones de euros). De este importe, 139 millones correspondieron al tercer trimestre, lo que supone el máximo alcanzado en este periodo desde que hay registros y […]

Dirigentes Digital

20 nov 2014

La inversión de Venture Capital en los tres primeros trimestres de 2014 ascendió a 238,2 millones de euros, superando ya lo invertido en el conjunto de año 2013 (208,5 millones de euros). De este importe, 139 millones correspondieron al tercer trimestre, lo que supone el máximo alcanzado en este periodo desde que hay registros y un aumento del 58% respecto al mismo trimestre de 2013 según las cifras estimadas por la Asociación de Entidades de Capital Riesgo (ASCRI) en colaboración con webcapitalriesgo.com. 

Destaca por encima del resto la última ronda llevada a cabo en Scytl (77,8 millones de euros) en la que participaron cinco fondos de Venture Capital internacionales: Vulcan Capital, Industry Ventures, Adams Street, Sap Ventures y Vy Capital. También destacaron en el tercer trimestre otras operaciones como CartoDB, Jobandtalent o Social Point, mientras que en el primer semestre sobresalieron las inversiones acometidas en FON, Packlink o Cabify, entre otras. La previsión de volumen de inversión para 2014, de acuerdo con dicha asociación,  es "optimista" ya que se podría superar la barrera de los €300 millones. 

Uno de los aspectos positivos de los últimos semestres está siendo la actividad inversora de nuevos fondos internacionales de Venture Capital en España y la repetición de otros que ya habían invertido anteriormente. Así, 8 fondos internacionales realizaron al menos una inversión (nueva o ampliación) en 2012, llegando hasta los 26 al año siguiente. En los nueve primeros meses de 2014 ya se han contabilizado 27 fondos de Venture Capital internacionales que han invertido en España, lo que supone un nuevo máximo histórico.

Desde el punto de vista del número de operaciones, se estimó una caída del 13% hasta 234 operaciones que, si bien podría atenuase al cierre del año, tiene un componente que debe seguirse con atención. La mencionada caída estaría directamente relacionada con las operaciones en fase semilla, habiéndose estimado únicamente 48 transacciones hasta el 30 de septiembre, la mitad de las contabilizadas (97) en el mismo periodo de 2013. Por el contrario, se estimaron 154 operaciones en fase arranque (una más que en el mismo periodo de 2013) y 32 operaciones de growth capital (11 más).

En la clasificación sectorial, destacó la categoría Informática, con 171,4 millones (72% del total) repartidos en 136 operaciones (58%), las mismas que las realizadas en el mismo periodo de 2013. Le siguió el sector Biotecnología, con 17 operaciones por importe de €11,4 millones (frente a las 41 transacciones realizadas un año antes) y Medicina/Salud, con 12 operaciones, por €8,2 millones, diez menos que las contabilizadas el año anterior. Según el tamaño de las operaciones, el 79% del número total implicaron desembolsos inferiores al millón de euros, frente al 85% registrado en los tres primeros trimestres de 2013. En el tramo entre 1 y 5 millones se contabilizaron 37 operaciones (dos menos que el año anterior) y entre 5 y 10 millones hubo 6 (3 menos). Por último, se registraron 5 operaciones mayores a 10 millones, de las que 3 estaban relacionadas con la última ronda llevada a cabo en Scytl. En este tramo no hubo ninguna operación en los tres primeros trimestres de 2013.

Volumen desinvertido

Hasta el 30 de septiembre de 2014, el volumen desinvertido, a precio de coste, se estimó en €79,8 millones de euros, importe casi idéntico al registrado en el mismo periodo de 2013 (€79,26 millones). Entre las ventas a industriales entre otras podrían destacarse la llevadas a cabo en Anafocus (Bullnet), El Tenedor (Smart Ventures), TR Composites (Caixa Capital Risc e Invertec) o Clickdelivery (Axon), mientras que sobresalieron algunas ventas a otras entidades de capital riesgo como Rotor (Mobius) o Social Point (Nauta). En esta última la venta fue parcial, dando entrada a fondos internacionales de gran tamaño.

La captación global de nuevos recursos para la actividad de Venture Capital se estimó en €333 millones hasta el 30 de septiembre de 2014, frente a los €328,5 millones atraídos en todo el 2013. De este importe, el 61% correspondió a la captación por parte de las entidades nacionales (la práctica totalidad lo gestionaban operadores privados), mientras que el 39% restante estuvo relacionado con las asignaciones de fondos internacionales para sus inversiones en empresas españolas.

En el apartado de fundraising en 2014 el fondo de fondos público FOND-ICO Global está teniendo un papel protagonista, como catalizador y distribuidor de nuevos recursos para fondos de capital riesgo, habiendo conseguido financiación en sus dos primeras convocatorias los fondos de Venture Capital tales como Adara, Ambar, Suma, Axon, Caixa CR, Forbion y Seaya. En tercera convocatoria publicada el 12 de noviembre fueron seleccionados los fondos Cabiedes e Inveready y, como novedad, dentro de la categoría de Fondos de Incubación, Clave Mayor y Suanfarma.

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