“En el futuro, será mejor tener posiciones en banca”

El riesgo político es uno de los principales retos para los mercados en este último cuarto del año. ¿Cómo influirán las elecciones presidenciales en Wall Street? Los riesgos políticos han sido y serán la principal preocupación, empezando por el ya celebrado referéndum a favor del Brexit en Reino Unido y siguiendo con las elecciones alemanas y francesas el próximo año, por nombrar solo dos. El duelo electoral que enfrenta a Donald Trump y Hillary Clinton se está convirtiendo en una fuente de preocupación para los partícipes del mercado, pero no está claro si los inversores han posicionado sus carteras para este evento. Es importante tener en cuenta que hay diferencias entre lo que se ha dicho y prometido en la carrera por la presidencia de Estados Unidos y lo que se hace en realidad cuando se es elegido. No solo algunas promesas son solo promesas, sino que el presidente de Estados Unidos no gobierna solo, el Congreso tiene algo que decir. En el caso de que el candidato republicano ganara, habría seguramente un periodo de incertidumbre, ya que no está claro lo que decidiría hacer o no hacer. Sin embargo, nosotros no creemos que vaya a suponer un cambio importante, salvo que Trump se convirtiera en vocal de los acuerdos comerciales internacionales, que podrían desestabilizar potencialmente la economía mundial y aumentar las tensiones políticas. El otro gran factor de incertidumbre es la política monetaria de la Reserva Federal (Fed). ¿Optará por subir tipos en diciembre? ¿Podría sorprender en noviembre? En la última reunión de septiembre, tres gobernadores no estuvieron de acuerdo con la visión oficial, un número inusualmente elevado. Puede leer la entrevista completa en la revista DIRIGENTES del mes de noviembre