Desde que estallara la crisis económica en 2008, la Zona Euro ha afrontado muchas crisis que han puesto en duda la mera existencia del bloque de 19 naciones, debido a su fracturada economía, el mercado de bonos y el sistema bancario y, por supuesto, Grecia. Pero a los mercados financieros aún podrían quedarles por superar su mayor […]
Dirigentes Digital
| 20 nov 2016
Desde que estallara la crisis económica en 2008, la Zona Euro ha afrontado muchas crisis que han puesto en duda la mera existencia del bloque de 19 naciones, debido a su fracturada economía, el mercado de bonos y el sistema bancario y, por supuesto, Grecia. Pero a los mercados financieros aún podrían quedarles por superar su mayor desafío el próximo año y algunos inversores están desempolvando estrategias sobre cómo navegar una ruptura de la zona euro (o incluso de la propia Unión Europea) y las turbulencias que desataría. Según los gestores de fondos que han asistido este año a la Cumbre de Inversión de Reuters, quienes destacaron el ascenso del populismo de derecha que desempeñó un papel importante a la hora de determinar los inesperados resultados del referéndum del Brexit y de las elecciones presidenciales de Estados Unidos este año, los comicios en varios países de Europa y el referéndum del próximo mes en Italia son los principales riesgos de 2017. “Muchos de nuestros clientes están muy preocupados por Europa”, ha asegurado Mark Haefele, jefe de inversión global de UBS Wealth Management. “La gran preocupación reside en que se produzca una desintegración de la Unión Europea, si tienes estos partidos más de derechas como el de Le Pen, que argumentan que quieren sacar a un país grande como Francia de la Zona Euro. Eso preocupa a la gente”, ha asegurado. Según Hugh Hendry, fundador y jefe de inversiones del fondo de cobertura Eclectica Asset Management, “el mayor riesgo a la economía mundial es la aguda crisis política que se cierne sobre Europa, cuya política monetaria no cuenta con herramientas para resolverlas”. Aunque la zona euro soportó durante años la amenaza de Grecia, ahora los mercados financieros creen que una ruptura del bloque puede originarse en uno de los grandes países de la región. El primer ministro de Italia, Matteo Renzi, ha vinculado su futuro en el cargo al referéndum constitucional del 4 diciembre. Un triunfo del “sí” reduciría el rol del Senado y podría disminuir la autoridad de los gobiernos regionales. Pero los sondeos indican que Renzi perderá. Renzi sugirió el lunes que podría no continuar en el cargo si pierde y los comentaristas políticos han especulado con que podría dimitir y adelantar las elecciones a 2017, un año antes de lo previsto. Al igual que en Francia, partidos populistas como el Movimiento 5 estrellas, que promete realizar un referéndum sobre la membresía de la Zona Euro, estarían posicionados para llenar el vacío político en Italia. Philip Saunders, gestor de carteras y codirector de Investec Asset Management, cree que Italia representa el mayor riesgo para la zona euro, ya que es el eslabón más débil de la cadena europea. “Italia es como el final de una ópera: cuando el personaje principal parece haber cantado su última pieza y muere, entonces vuelve a cantar y vuelve a morir, de forma que todo el proceso de algún modo se agota”, ha explicado Saunders. “El referéndum no es el elemento definitivo, pero indica la dirección del viaje”, ha concluido.
