Fondos golpeados por el cortoplacismo

Rentabilidad a corto plazo. Es lo que busca el común de los mortales en la industria de los fondos de inversión española. La paciencia brilla por su ausencia en el comportamiento del típico inversor nacional. Y tampoco ayuda el hecho de que las grandes redes de distribución, apuesten principalmente por ‘vender’ las rentabilidades a corto plazo del pasado. En este escenario, los analistas de Morningstar han publicado un listado de fondos de  inversión con ratings muy positivos, pero que sin embargo han pagado este carácter cortoplacista con fuertes salidas de dinero en 2016. Fernando Luque, analista senior de la firma, explica en el análisis que el Morningstar Analyst Rating se basa precisamente en el largo plazo. “Reposa sobre unos pilares fundamentales como la calidad del equipo de gestión, la coherencia del proceso de inversión, las buenas prácticas de la gestora, los costes cargados a los inversores”, recordando que esta ‘nota’ refleja además “la creencia de nuestros analistas sobre la capacidad del fondo para superar a sus competidores sobre una base ajustada al riesgo y en un ciclo completo de mercado”. Entre los productos que menciona, con fuertes salidas pese a la buena opinión de los expertos, destacan los fondos de renta fija internacional Templeton Global Bond y el Templeton Global Total Return, ambos gestionados por el experimentado Michael Hasenstab, el primero con un rating SIlver y el segundo con un rating Bronze. Y ambos acumulan tres años de flujos negativos, con salidas por valor de 10.000 millones de euros en 2016. “El estilo de gestión oportunista y agresivo de estos fondos, y la volatilidad de sus rentabilidades han llevado a muchos inversores a abandonarlos en estos últimos años”, indica Luque. De hecho, a cinco y diez años (hasta diciembre de 2016), los dos productos han superado el 90% de sus competidores. Otro de los productos más afectados por esta forma de actuar del inversor es el Alken European Opportunities. Con rating Silver, su patrimonio, a finales de diciembre del 2016, era de 2.200 millones de euros frente a unos 5.000 millones el año anterior. Lo cierto es que la renta variable europea no ha sido precisamente la categoría favorita de los inversores en los últimos meses, especialmente con el castigo al consumo cíclico en la región, que tanto peso tiene en la cartera del producto. Pese a su mal comportamiento en 2016, los expertos de Morningstar explican que “hay varias razones por las que confiamos en nuestra opinión”, indicando que “la trayectoria a largo plazo de la estrategia  es muy buena, mientras que la experiencia del gestor, Nicolas Walewski, y su equipo es uno de los puntos fuertes del fondo”.