India, una historia de oportunidades

Avinash Vazirani, gestor de Jupiter AM, explica que India cuenta a su favor con un concepto único: su población. No solo se trata de sus 1.300 millones de habitantes, casi una quinta parte de la población mundial. “Mientras los países desarrollados luchan con el envejecimiento de la población, el 70% de los ciudadanos en India son menores de 35 años, y la edad media ronda los 27”, explica el gestor del Jupiter India Select SICAV fund. A su juicio, al país aún le queda un largo camino de desarrollo. Pero sin duda, “se está poniendo al día”. Uno de los ejemplos que destaca el experto es la evolución del acceso a Internet. “En 2010 había menos de 20 millones de suscripciones a Internet. A finales de 2015 la cifra fue de 350 millones, y se espera que a finales de 2020 alcance los 730 millones”. Vazirani recuerda también el impulso que puede tener la clase media en el país, que podría pasar de unos 50 millones de personas hasta los 475 millones en 2030, algo que “seguirá creando oportunidades de negocio e impulsará el crecimiento económico”. Algo que, de hecho, ya está sucediendo. En 2015, la economía local creció un 7,2%, un ritmo que supera incluso al de China. Tal y como explica el gestor de Jupiter AM, el proceso de crecimiento no es nuevo, “pero durante muchos años el ritmo de desarrollo se ha visto obstaculizada por los llamados ‘cuellos de botella’, principalmente por la falta de una infraestructura adecuada (ya sea física, como ferrocarriles o carreteras, o social, como la sanidad o la educación), así como leyes obsoletas y excesivamente restrictivas”. Pero la llegada de Modi al Gobierno, con una serie de importantes reformas bajo su brazo, está acabando con estos problemas. Para el experto, las medidas pueden favorecer a las compañías locales preparadas para responder a la necesidad de los consumidores del país, en un mercado bursátil muy diversificado con unas 4.000 empresas listadas con un valor aproximado de 1,2 billones de dólares. Entre sus favoritas, aerolíneas o farmacéuticas que ya compiten de tú a tú con grandes firmas internacionales. “Los aspectos de gobierno corporativo, que habían sido una pesadilla en el pasado, está mejorando poco a poco, e India ya tiene una mejor clasificación que China en la forma en la que sus empresas son gestionadas”, explica Vazirani. En los mismos términos se explicaba en una reciente entrevista concedida a Bloomberg el rey de los mercados emergentes Mark Mobius, asegurando que el rally de tres años que acumulan las acciones de pequeña capitalización en el país puede seguir en una economía de rápido crecimiento en la que se esperan tipos de interés más bajos. Las previsiones apuntan a que el país crecerá otro 7,2% este año, gracias a los planes del primer ministro para impulsar las infraestructuras y llevar a cabo la apertura de industrias como ferrocarriles y defensa a la inversión extranjera, además de impulsar el gasto del consumidor. Mobius, presidente ejecutivo de Templeton Emerging Markets Group, asegura que India se ha convertido en su país favorito dentro de los emergentes, invirtiendo más de 2.000 millones de dólares en sus cotizadas en los últimos meses, especialmente en empresas de menor tamaño.