La textil gallega cerró su ejercicio fiscal 2014 con un beneficio de 2.501 millones de euros, lo que supone un incremento del 5,2%. Por su parte, las ventas han alcanzado los 18.117 millones de euros, esto es, un incremento del 8,3% (del 11% a tipos de cambios constantes) y las comparables han ascendido un 5%. […]
Dirigentes Digital
| 18 mar 2015
La textil gallega cerró su ejercicio fiscal 2014 con un beneficio de 2.501 millones de euros, lo que supone un incremento del 5,2%. Por su parte, las ventas han alcanzado los 18.117 millones de euros, esto es, un incremento del 8,3% (del 11% a tipos de cambios constantes) y las comparables han ascendido un 5%. Mientras, el margen bruto ha repuntado un 7%, hasta los 10.569 millones y el EBITDA, un 4,5%, hasta los 4.103 millones.
Destacan los expertos de Bankinter que pagará un dividendo de 0,52 euros por acción, lo que implica una rentabilidad del 1,8%. La firma, cuyo consejo para el valor es neutral, valora positivamente estas cuentas "ya que siguen mostrando una sostenida recuperación de las ventas (en tienda y online a tipos de cambio constantes han aumentado +13% entre el 1 de febrero y el 14 de marzo)".
Esta cifra, afirma Société Générale, supone batir las previsiones del mercado con fuerza, pues sus cálculos estaban en torno a una mejora del 4%, "lo que sugiere un buen soporte para las estimaciones de todo el año".
Con todo, el margen bruto sobre ventas cae de 59,3% a 58,3% "pero se explicaría por el cambio en el perímetro de consolidación relacionado con su proveedora Tempe (también ha influido en la cifra de ventas que se ha reducido 1%). En cuanto al ritmo de expansión, se podría acelerar ligeramente en 2015 con unas aperturas netas estimadas de 360 tiendas frente a las 343 en 2014", añaden el banco español.
En lo que respecta al negocio doméstico, consideran que "a pesar de la recuperación del consumo en España, su peso en el total de las ventas continúa reduciéndose de forma que sólo supone el 19,0% del total frente 19,7% en 2013". El primer mercado es Europa (46,0% vs. 45,9% en 2013), seguido de Asia y resto del mundo (21,1% vs. 20,4% anterior) y América (13,9% vs. 14,0% previo).
Al mismo tiempo, desde Renta 4 subrayan que estos resultados "han superado nuestras previsiones y las del consenso en las principales magnitudes (exceptuando el margen bruto)" y reiteran recomendación de mantener el valor. "La caja neta ha descendido hasta 3.788 millones (-7% respecto a 2013), nivel, no obstante, muy elevado (4,3% capitalización bursátil)", reseñan.
Finalmente, llaman la atención sobre el plan de participación de los empleados en los beneficios del grupo de 2016 y 2017 aprobado por la directiva: "Personal con más de dos años de antigüedad (colectivo de 70.000 trabajadores, en 54 mercados). Inditex repartirá el 10% del incremento del beneficio neto (hasta un máximo del 2% del beneficio total) en los años 2016/15 y 2017/16".
De la conferencia de presentación ofrecida por la compañía, estos analistas se quedan con que "la divisa debería aportar algo (a los tipos actuales) en 2015. Aunque en Renta 4 somos conservadores al no descontar impacto (todavía)". Las perspectivas para España son buenas y continúan viendo buenas oportunidades de crecimiento, mientras en Estados Unidos aceleran su expansión. Sobre Rusia, "buena evolución en moneda local, si bien creemos que ha bajado precios".
