Iván Martín: “El MAB no ha sido tan exitoso como se esperaba”

Durante el panel titulado “Superando barreras de crecimiento y financiación en las pymes” celebrado durante el Foro MedCap 2017 en la Bolsa de Madrid, el presidente y director de Inversiones de Magallanes Value Investors, Iván Martín, ha destacado la importancia de hacer accesibles la gran cantidad de empresas pequeñas en nuestros país al inversor institucional. El 99% de las compañías que componen el tejido empresarial español son pequeñas y medianas empresas que representan el 80% de la fuerza laboral de nuestro país y constituyen el 65% del PIB español, según datos del Gobierno. El Mercado Alternativo Bursátil (MAB) se puso en marcha hace once años con el objetivo de dirigirse a ese 99% de compañías que querían acceder al mercado de valores para beneficiarse de ventajas como la financiación, la visibilidad, la liquidez, etc. Según Martín, el MAB ha sido ineficaz en su objetivo debido a que se ha dirigido “a un espectro de empresas que en muchos casos no eran realidades sino espectros”. La ausencia de cuentas de resultados por parte de muchas compañías que cotizan en el MAB supone un alto riesgo reputacional que en muchos casos ha acabado en fraude como lo vivido con Gowex, ha subrayado. Para el presidente y director de Inversiones de Magallanes Value Investors, las autoridades competentes deberían estudiar un punto intermedio entre mercados como “el IBEX Small Cap donde cotizan pequeñas compañías de España con una cotización media de entre 600 y 700 millones y las empresas que cotizan en el MAB con una capitalización de entre 15 y 20 millones”. Incentivos, parte fundamental Un ejemplo a seguir, según Iván Martín, sería Italia donde se ha incentivado al ahorrador a través de incentivos fiscales con horizontes temporales amplios de cinco años. Además, Martín considera que las medidas fiscales implementadas en el MAB “son muy flojas porque no existe un ley nacional”. Países como Francia desarrollaron planes de ahorro con grandes incentivos fiscales que generaron más de 80.000 millones de activos bajo gestión y con más de cinco millones de cuentas abiertas. Según Martín, la mejor forma de incentivar es a través de la rebaja fiscal para conseguir que el inversor final acceda a esas pequeñas empresas. Fondo MicroCap Magallanes Desde Magallanes gestionan un fondo de 1.400 millones de euros en renta variable, principalmente en mercados europeos, con un vehículo especial para compañías pequeñas, con un fondo de 55 millones de euros, bajo el título Magallanes Microcaps Europ. Este fondo está compuesto por un 30% de compañías italianas y con escasa presencia de compañías españolas – solo dos y ninguna cotiza en el MAB- con menos de 100 millones de capitalización. “Hemos visto una oportunidad de inversión muy clara de nicho de compañías muy pequeñas pese a que no hay incentivos, pese a que no hay una regulación adecuada, pero consideramos que existe una oportunidad de inversión muy a largo plazo” subraya Martín.