2015 fue uno de los años más activos en términos de autocartera para las cotizadas del Ibex 35. En concreto, estas firmas mantenían en sus balances 522.261.671 acciones a cierre de año, lo que supone el 0,71% del capital social por un valor de mercado de 4.339 millones de euros. El importe es un 32% […]
Dirigentes Digital
| 20 jun 2016
2015 fue uno de los años más activos en términos de autocartera para las cotizadas del Ibex 35. En concreto, estas firmas mantenían en sus balances 522.261.671 acciones a cierre de año, lo que supone el 0,71% del capital social por un valor de mercado de 4.339 millones de euros. El importe es un 32% superior alcanzado al cierre de 2014 (+44% por número de acciones) y constituye el segundo valor más alto del último lustro.
El valor de mercado de la autocartera en 2015 (4.339 millones de euros) más el valor de las amortizaciones realizadas a lo largo de este mismo año, alcanzó la cifra de 7.488 millones de euros, un 65% superior al valor anotado en 2014.
El número de compañías del selectivo con autocartera al finalizar 2015 era de veintinueve. De ellas, veintiuna habían aumentado el número de acciones propias en sus balances respecto a diciembre de 2014, siete sociedades lo habían reducido y en una el número de acciones propias no se modificó.
De entre las sociedades que al cierre de 2015 habían aumentado la autocartera, destaca Abertis, cuya autocartera creció considerablemente en 2015, aumentando en 68.415.112 el número de acciones, llegando hasta el 8,25% del capital social en 2015 (1,49% en 2014). Este incremento está relacionado con la adquisición de 61.309.319 acciones procedentes de la OPA de acciones propias representativa de un 6,50% del capital social de Abertis, el total ofertado en la citada OPA. En cuanto a compañías del Ibex 35 que ha reducido su autocartera en 2015, despunta la reducción hecha por Mediaset España, que rebajó su autocartera en 19.808.356 acciones, pasando a representar el 5,32% del capital social en 2015 (9,66% en 2014).
Durante 2015 siete sociedades llevaron a cabo reducciones de capital mediante amortización de acciones propias que tenían en sus balances: ACS, Amadeus, Día, Ferrovial, Iberdrola, Telefónica y Mediaset España. A lo largo de 2016 dos sociedades, Ferrovial y Mediaset España, han comunicado a través de sendos Hechos Relevantes a la CNMV, nuevos programas de recompra de acciones propias con la finalidad de seguir reduciendo capital social.
De las 29 sociedades con autocartera en 2015 del selectivo español, sólo Abertis tenía una autocartera muy próxima al 10% de su capital (porcentaje máximo permitido por la Ley para las sociedades cotizadas). Del resto de compañías, siete mantenían una autocartera con porcentajes de entre el 1% y el 5% de su capital social: Iberdrola, Gamesa, Banco Sabadell, Telefónica, ACS, Técnicas Reunidas y Mediaset España. La autocartera del resto de compañías estaba en porcentajes inferiores al 1% del capital social, y Amadeus, era la compañía con menor autocartera tanto en número de acciones como en porcentaje sobre su capital.
Fines de la autocartera
Uno de los motivos por los que las sociedades realizan compraventas en el mercado de acciones propias es la de favorecer la liquidez de las transacciones sobre acciones en el mercado y la regularidad en la cotización de dichas acciones. Con esa finalidad en 2015, sociedades como Acciona, Indra, Sacyr y Técnicas Reunidas, tenían suscritos contratos de gestión de sus carteras con alguna institución financiera.
Otra de las finalidades para las que utilizan la autocartera las compañías es para aumentar la retribución del inversor, bien directamente a través de la distribución de acciones a los accionistas que las reciben como pago en especie (dividendo flexible o dividendo opción) o, indirectamente, ya que las acciones en autocartera carecen de derechos económicos, lo que hace que la participación de los accionistas en los beneficios aumente. De igual manera ocurre cuando las compraventas de acciones propias por parte de la sociedad tienen como fin la amortización y reducción de capital, elevando la participación de los accionistas en los beneficios.
Las compañías también usan la autocartera para retribuir a administradores y alta dirección a través de planes de Entrega de Acciones. Tanto Gamesa como Grifols han utilizado su autocartera para este objetivo. En el primer semestre de 2016, compañías como Indra e IAG han comunicado mediante Hechos Relevantes a la CNMV su intención de llevar a cabo un programa temporal de recompra de acciones propias con la finalidad de ser entregadas como retribución o incentivos.
La autocartera también se usa como contrapartida en operaciones corporativas. Amadeus IT Holding, a través un Hecho Relevante de marzo de 2016 comunicó la adquisición de acciones propias con el objetivo de atender el canje de su Fusión por Absorción de la sociedad Amadeus IT Group.
