Las materias primas arden de cara a septiembre

Las materias primas siguen dando que hablar. La crisis del verano ha estado influyendo en los flujos de la semana pasada de manera negativa. En los metales preciosos, que son particularmente sensibles a los comentarios de los banqueros centrales, los precios se han mantenido estables “ya que los inversores esperaron cualquier sugerencia de ellos en la reunión de Jackson Hole el viernes”, comentan desde el equipo de análisis de ETF Securities. En consecuencia, las entradas han sido mínimas, con 8,8 millones de dólares en ETPs de oro. A pesar de la amenaza de las subidas de tipos de interés, se han producido flujos netos de 338 millones en ETP de oro con salidas en posicionamientos en corto, lo que sugiere “que los inversores no están preocupados por los riesgos significativos para el metal dorado en el futuro inmediato”. Además, las salidas de petróleo se totalizaron 11,3 millones de dólares durante la pasada semana y desde mediados de julio hemos visto salidas de 225,5 millones de dólares. Así, estos expertos siguen observando “una tendencia bastante establecida de los inversores vendiendo posiciones cuando el precio del crudo está por encima de los 50 dólares el barril”.

Los flujos de entrada tienden entonces a reanudarse “cuando el precio del petróleo cae por debajo de los 45 dólares el barril”. Estos analistas sostienen que “es probable que esto continúe, ya que es posible que el petróleo permanezca limitado al rango, negociándose entre el menor coste marginal de producción de los productores de petróleo de Estados Unidos y 55 dólares por barril, el percentil 90 de la curva de costes de los productores de petróleo”.

El níquel registró salidas de 12,1 millones de dólares en la semana y 25,9 durante el mes en una más que probable toma de beneficios. El metal está valorado como uno de los más baratos al comparar los precios actuales con el coste marginal. Los precios también se han quedado rezagados con respecto a sus pares industriales de metal en el año completo. El metal es, sin embargo, uno de los activos que más se ha movido en los últimos tiempos y en el que los cazadores de gangas han puesto su radar. Por su parte, los metales industriales han tenido el mejor desempeño en el último mes en la esfera de las materias primas, habiendo aumentado un 8% frente a las commodities más relevantes, que permanecen planas. Los datos procedentes de China es la razón más que probable para este rendimiento por encima del mercado. Desde ETF Securities siguen esperando que los datos de China “superen las expectativas”.