Los cinco riesgos de invertir en ICOs

Las denominadas “ICOs” se presentan como una nueva vía de captar fondos del público, utilizando “criptomonedas” o tokens. Una “ICO” también puede ser denominada como una “oferta inicial de tokens” o “venta de tokens”. En una “ICO”, una compañía o una persona emite monedas o tokens y las pone a la venta en intercambio por divisas tradicionales, como el euro, o más co-múnmente por “criptomonedas”, como el bitcoin o el ether. Las funcionalidades y usos de las monedas o tokens varían según las “ICOs”. Algunas monedas o tokens sirven para acceder o comprar un servicio o pro-ducto que el oferente desarrolla utilizando la tecnología de registro descen-tralizado (DLT). Otras otorgan derechos de voto o participación en los dere-chos futuros de la empresa emisora y otros, en cambio, no tienen un valor tangible. Algunas de estas monedas o tokens son negociadas y/o pueden ser intercambiadas por monedas tradicionales o virtuales en casas de cambio especializadas. Las campañas de “ICO” se realizan online, utilizan internet y las redes socia-les. Las monedas o tokens son normalmente creadas y diseminadas utilizan-do tecnologías de registro descentralizado o “blockchain” (DLT). Las “ICOs” son utilizadas para recaudar fondos para una variedad de proyectos, inclu-yendo, aunque sin limitarse, al aprovechamiento de negocios basados en DLT. Virtualmente cualquiera que tenga acceso a internet puede participar en una “ICO”. Desde la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) se alerta a los inversores sobre el elevado riesgo de las “ICOs” o “Initial Coin Offerings”. Si usted está considerando invertir en una “ICO” o ya lo ha hecho, tenga cuidado de los distintos riesgos que puede implicar, incluyendo perder la totalidad de su inversión. En especial, debe tener claro que no disfrutará de ninguna protec-ción en el caso que la “ICO” no esté regulada. ESMA ha observado un rápido crecimiento de las “ICOs”, que recaudan capi-tal para empresas, y ha manifestado su preocupación debido a que los inver-sores podrían no darse cuenta de los altos riesgos que están asumiendo cuando invierten en “ICOs”. Las “ICOs” son inversiones altamente especulativas. Dependiendo de cómo se estructuren, podrían no enmarcarse en la regulación de la UE. En ese caso los inversores no tendrían la protección que si tienen las inversiones regula-das. Las “ICOs” también son susceptibles de fraude o a actividades ilícitas, debido a su anonimato y a su capacidad de recaudar altas cantidades de di-nero en un breve período de tiempo. ¿Cuáles son los principales riesgos de invertir en “ICOs”?  ESMA considera que las “ICOs” son inversiones extremadamente arriesgadas y altamente especulativas. Los inversores deben conocer que están expuestos a los siguientes riesgos:   1.  Están fuera del espacio regulado, son vulnerables al fraude o activi-dades ilícitas – Dependiendo de cómo se estructuren, las “ICO” po-drían no enmarcarse en la regulación de la UE. Algunas “ICOs” pue-den ser utilizadas con finalidades fraudulentas o ilícitas. Reciente-mente, varias “ICOs” han sido detectadas como fraude, además ES-MA no descarta la existencia de “ICOs” que se han utilizado con el propósito de blanqueo de capitales. En el caso que una “ICO” no esté sujeta a la regulación de la UE, los inversores no podrían beneficiar-se de la protección que dicha regulación ofrece;   2.  Elevado riesgo de perder todo el capital invertido – La gran mayoría de “ICOs” son lanzadas por empresas que están en una etapa muy temprana de desarrollo. Esos negocios tienen un alto riesgo de fraca-so. Además, muchas de las monedas o tokens que son ofrecidas no tienen un valor intrínseco más allá de la posibilidad de que puedan ser usados para acceder a un producto o servicio desarrollado por el emisor. Tampoco existe garantía de que este producto o servicio va-ya a ser desarrollado exitosamente, e incluso asumiendo que el pro-yecto tenga éxito, cualquier eventual beneficio puede ser considera-blemente bajo en relación al capital invertido;  3.  Falta de opciones de reembolsar la inversión y extrema volatilidad del precio de las monedas o tokens – Es posible que los inversores no puedan negociar sus monedas o tokens o intercambiarlas por monedas tradicionales, como el euro. No todas las monedas o tokens son negociadas a cambio de monedas virtuales y cuando lo son, co-mo las “criptomonedas”, su precio puede ser altamente volátil. Mu-chas de esas operaciones de compraventa no están reguladas y son vulnerables a la manipulación de precios en el mercado en el que se realizan y a otras actividades fraudulentas. Los inversores pueden es-tar expuestos a la falta de opciones para reembolsar su inversión y podrían no canjear sus monedas o tokens en un periodo prolongado;  4.  Información inadecuada – La información que está a disposición de los inversores, como los “papeles blancos” (“white papers”), es en la mayoría de los casos no auditada, incompleta, sesgada, e incluso en-gañosa. Generalmente enfatiza los beneficios potenciales, pero no en los riesgos. Además, es demasiado técnica y difícil de comprender. Los inversores pueden, por lo tanto, no entender los riesgos que es-tán asumiendo y realizar una inversión inapropiada para sus necesi-dades y perfiles de riesgo; y  5.  Fallos en la tecnología – Las tecnologías de registro descentralizado o “distributed ledger technology (DLT) o blockchain” en la que se ba-san las monedas o tokens están aún en periodo de pruebas. Puede haber fallos en el código o en programas que son utilizados para crear, transferir o almacenar las monedas o tokens, o éstas pueden ser robadas, por ejemplo, en caso de hackeo. En general, la tecnolo-gía podría no funcionar adecuadamente o de manera segura, sobre todo en periodos de gran actividad.