Al eliminar la cuota agregada de vínculos comerciales (si no la diaria) de tanto el Shenzhen como el Shanghai con Hong Kong, sospechamos que Pekín tenía en mente la inclusión de los índices MSCI, ya que el acceso restringido era una preocupación clave.

Pero la inclusión de MSCI es una consideración secundaria. Lo más importante es que este plan refleja que China está abierta a inversores extranjeros que realizan apuestas más amplias por las compañías que cotizan en la región continental, que a su vez podría ver una reducción de su dependencia de inversores minoristas.

Para los gestores de activos como nosotros que participamos en compañías de gobierno corporativo, es también otro paso en la dirección correcta.

Pero no esperamos la entrada repentina de capital extranjero en valores del Shenzhen, pues las valoraciones son más altas que en Hong Kong; y la desaceleración de China es también un elemento disuasorio.

Es más probable que los fondos se encaminen en la otra dirección. Los inversores de China continental siguen dispuestos a diversificar sus activos en el extranjero. Una consecuencia de cualquier volatilidad es que podemos entonces explotar la depreciación en Hong Kong con participaciones a largo plazo.

Nicholas Yeo, director de renta variable para China y Hong Kong en Aberdeen.