Según la estimación «flash» del Eurostat, la inflación global aumentó 3 décimas en marzo hasta el 1.4% interanual (consenso: 1.4%) mientras que la inflación subyacente se mantuvo estable en el 1.0% interanual (consenso: 1.1%). La aceleración de la inflación global se debe a un repunte de los precios de los alimentos, al aumento de los […]
Dirigentes Digital
| 24 abr 2018
Según la estimación «flash» del Eurostat, la inflación global aumentó 3 décimas en marzo hasta el 1.4% interanual (consenso: 1.4%) mientras que la inflación subyacente se mantuvo estable en el 1.0% interanual (consenso: 1.1%).
La aceleración de la inflación global se debe a un repunte de los precios de los alimentos, al aumento de los precios del tabaco y al final de los efectos de base negativos sobre los precios de la energía. Los datos de marzo confirman que el punto más bajo de la inflación mundial en relación con los efectos de base negativos sobre los precios de la energía ya ha quedado atrás. Es probable que la inflación mundial continúe recuperándose en los próximos meses, en línea con nuestro escenario y el del BCE.
En cuanto a la inflación subyacente, el desglose muestra resultados contrastados. Por un lado, y esta es una buena noticia, la inflación en el sector de servicios creció un dos décimas a un 1,5% interanual, mientras que la inflación en el sector de productos manufacturados (excluida la energía) se desaceleró 4 décimas y vuelve a sus mínimos desde hace más de un año al 0,2% interanual después de haber permanecido casi sin cambios en torno al 0,6% durante varios meses.
La caída en el sector de bienes manufacturados es difícil de explicar; habrá que esperar hasta la publicación final el 18 de abril para determinar en más detalle si la fuerte caída registrada fue causada por componentes volátiles en el sector de ropa & calzado, algo que sería puntual o si hay algo más estructural y, por lo tanto, más preocupante para nuestro escenario de una recuperación gradual de la inflación subyacente y, aún más preocupante para el BCE. La subida del euro en el pasado estaría pesando sobre los precios del sector manufacturero y amenazando el escenario de una recuperación gradual de la inflación subyacente… seguiremos de cerca la situación.
