Planes de pensiones y euforia bursátil

Según los datos definitivos de Inverco a cierre del mes de marzo, el volumen total de activos de los planes de pensiones alcanzó los 108.009 millones de euros. Respecto a la misma fecha del año anterior, el patrimonio de los fondos de pensiones registra un incremento de 4.898 millones de euros (un 4,7% más).  La estructura de cartera de estos productos refleja un notable cambio en este inicio de año, con un mayor peso de la renta variable sobre la cartera total. A cierre de marzo, esta clase de activo representaba un 10,7% de la cartera interior de los fondos de pensiones nacionales, frente al 9,6% que representaba al cierre de 2016. La cifra, además, se ha ido incrementando año a año desde el 8,4% que suponía en 2012. Eso sí, aún queda un largo camino para que la renta variable iguale el peso de la renta fija, que actualmente supone un 43,8% del total entre renta fija pública y privada. Aún así, este segmento registra un ligero descenso respecto al cierre de 2016 ( 45,6%), frente al crecimiento anteriormente mencionado en la renta variable. Distinto es el camino si se analizan los datos de la cartera exterior, donde la renta fija ha pasado de representar un 8,7% al 9,8% en el primer trimestre de 2017. Pero en este caso la renta variable también sube, del 17,6% al 18,7%.  Del mismo modo, la tesorería ha caído del 8,6% al 7,1% en el periodo analizado.

Este mayor posicionamiento hacia activos de riesgo ha propiciado que los planes de renta variable, tras el buen comportamiento de las bolsas mundiales en el primer trimestre, se anotaran un rendimiento de casi el 18% anual, mientras que los planes de renta fija experimentaron una ligera corrección. Para el conjunto, la rentabilidad media anual neta de comisiones y gastos se eleva al 4,8%, muy superior a la inflación del período (2,3%). En el largo plazo, los planes de pensiones siguen generando rendimientos positivos para sus partícipes: a 26 años, la rentabilidad media anual alcanza el 4,95% para el total de estos activos. Asimismo, en el medio plazo (5 y 10 años) los planes de pensiones presentan una rentabilidad media anual del 4,8% y 2,3% anual. A cierre del primer trimestre, las cuentas de partícipes se situaban en 9,74 millones, aunque hay que tener en cuenta que existen partícipes con más de un plan, por lo que Inverco estima que la cifra ronda los ocho millones de partícipes.