La debilidad de Talgo llega precisamente, por alguna de sus grandes apuestas. En particular, Kazajistán y Arabia Saudí. Aunque no hay comunicación oficial por parte de la empresa, con la que DIRIGENTES ha tratado sin éxito de obtener una respuesta, el mercado especula con un nuevo revés para la compañía que vendría de Kazajistán, una […]
Dirigentes Digital
| 29 sep 2015
La debilidad de Talgo llega precisamente, por alguna de sus grandes apuestas. En particular, Kazajistán y Arabia Saudí. Aunque no hay comunicación oficial por parte de la empresa, con la que DIRIGENTES ha tratado sin éxito de obtener una respuesta, el mercado especula con un nuevo revés para la compañía que vendría de Kazajistán, una economía nada transparente y ligada al precio del petróleo. Precisamente en la última presentación de resultados, la compañía que preside Carlos Palacio Oriol destacó su importante contribución a la cuenta de resultados y este verano cerraba la compra del 51% de Tulpar, su filial en el país. Un nuevo temor que asalta a la compañía española, mientras se mantiene la expectación en torno a la posible rebaja del contrato del Ave de Medina a la Meca, por parte del gobierno saudí.
El recorrido en Bolsa de Talgo desde que iniciara el viaje el pasado mes de mayo, es un claro reflejo de la situación. Hoy sus acciones cotizan en torno a los 4,6 euros, frente a los 9,25 euros de su debut. Pese a todo, los analistas aseguran que el negocio de Talgo está asegurado.
Según los números, su cartera de pedidos alcanza los 3.600 millones de euros y producen o fabrican unos 500 millones, aunque pretenden subir hasta los 800 millones. Por otra parte, sus márgenes sobre ventas, son los mejores de la industria. Del entorno del 35% por encima de la media que ronda el 10%. Los expertos, de hecho, subrayan que es, precisamente su maquinaria su gran baza. No sólo por tratarse de un tipo de tren que se adapta muy bien a territorios difíciles, sino que su complejidad les asegura su cuidado. Desde EBN Banco aseguran que el negocio de mantenimiento tiene un valor de entre 3,8 y 4 millones, por lo que consideran que el riesgo a la baja desde estos niveles está limitado.
Con todo, y según los expertos de ATL Capital, el catalizador para Talgo sería la consecución de un contrato de 100 o 200 millones que ayudaría a cambiar la percepción. Para este año 2015 lo ven difícil, pero creen que no tardarán en recibir una buena noticia con la renovación de AVES en España, prevista para el próximo año. De momento, no hay nada comprometido, pero se calcula que no recibirán menos de lo que es su cota habitual, aproximadamente del 40% y que se traduciría en 400 o 500 millones.
En el horizonte… Talgo espera noticias positivas de Uzbekistan, participa en un concurso para 8 o 10 trenes en Italia y va a mandar un tren a la India de demostración. Su objetivo, abrir las posibilidades en este mercado a largo plazo. Veremos a ver cuánto tardan en llegar las buenas noticias para el fabricante ferroviario.
