Los analistas de PIMCO, Geraldine Sundstrom y Emmanuel Sharef, que describen el panorama actual y el del futuro próximo como un escenario de un crecimiento ralentizado aseguran que ante un fin de ciclo económico se presentan “desafíos significativos” para los asignadores de activos.

Desde 2009, la mayoría de los activos han tenido un buen rendimiento, sobre todo si se ajusta a la base de riesgo, ya que la volatilidad del mercado ha sido baja. Sin embargo, este 2018, con altos picos de volatilidad en febrero ya ha resultado un año difícil. Además, según los analistas, esperan que “la volatilidad continúe”.

Aunque no hay un consenso común entre los analistas para hablar de que la economía mundial se encuentre en las fases finales del ciclo, están seguros de que “el punto máximo se ha quedado atrás. Los mercados este año han enviado fuertes señales de que estamos en la segunda mitad de la expansión”.

¿Qué hacer?

Quizá y por el contexto actual, la decisión de asignar activos se complica. “Si bien las acciones históricamente han sido el activo con mejor desempeño en la segunda mitad de una expansión, tienden a sufrir a medida que el ciclo continúa y se produce una recesión inevitable”, explican.

Sundstrom y Sharef señalan tres pasos a seguir para poder afrontar mejor este escenario. En primer lugar, apuestan por revisar la composición y “salud” de la cartera. “Es saludable comprender cuánto riesgo se tiene actualmente y comenzar a planificar un eventual giro”. Por otro lado, apuestan por aumenta la flexibilidad, ya que a medida que crecer la dispersión aumenta la importancia de tener una cartera más líquida y flexible. Por último, indican la importancia de centrarse en la calidad de los activos que se tienen en cartera. “Esto significa centrarse en países, industrias y compañías que son más robustas y tienen mejor maniobrabilidad para gestionar un entorno más adverso”.

Como conclusión, los analistas afirman que no solo es bueno seguir estos pasos para enfrentarse a un contexto adverso, sino que también permite cazar buenas oportunidades de inversión.