La pandemia ha subrayado la necesidad de innovar en torno a las necesidades mundiales de movilidad y transporte, algo que ha puesto el foco aún más en los vehículos eléctricos como opción atractiva de inversión. “La movilidad es un segmento muy interesante, exhibido en bolsa por Tesla, pero mucho más amplio”. Así de claro lo tiene […]
| 07 oct 2020
La pandemia ha subrayado la necesidad de innovar en torno a las necesidades mundiales de movilidad y transporte, algo que ha puesto el foco aún más en los vehículos eléctricos como opción atractiva de inversión. “La movilidad es un segmento muy interesante, exhibido en bolsa por Tesla, pero mucho más amplio”. Así de claro lo tiene Shasha Evers, director general de BNY Mellon para España y Latinoamérica, gestora que apuesta de forma clara por la conectividad, la autonomía, el uso compartido y la electrificación en el fondo BNY Mellon Mobility Innovation Fund. “Tesla es uno de los nombres más conocidos pero hay muchos más nombres de acciones asociadas a esa transformación en la movilidad que también se han acelerado”, asegura Evers.
Una idea que comparte Sam Peters, gestor de ClearBridge Investments. “A pesar del rápido crecimiento de algunas compañías de vehículos eléctricos de alto perfil, creemos que los vehículos eléctricos serán una categoría de inversión masiva y amplia que tendrá más de un ganador”. En efecto, Tesla recibe toda la atención y el capital, en un contexto en el que los inversores parecen solo tener ojos para las grandes compañías de crecimiento pero conviene no perder de vista a otros fabricantes que ofrecen no solo una ventaja cíclica, sino también una alternativa que cotiza con descuento en el mercado.
Peters considera que la transición a los vehículos eléctricos “podría mejorar el modelo de negocio de los fabricantes de equipamientos originales (OEM) para las empresas que terminan haciendo las mayores inversiones y escalando a medida que aumenta la demanda de vehículos eléctricos”. Y entre las plataformas de vehículos eléctricos que podrían ser dominantes si tienen éxito en vehículos eléctricos, además de Tesla, este experto situaría también a Volkswagen y General Motors. “Tesla tiene claramente una propiedad intelectual extremadamente valiosa y una gran ventaja en software, pero a un P / U (Utilidad por Acción) de 162x, una buena parte de esa valiosa opción tiene un precio”, destaca.
Mientras, destaca que Volkswagen y GM “están gastando miles de millones de dólares (...) están extremadamente enfocados en reducir la ventaja de software de Tesla y están disponibles a aproximadamente 8x P/E (relación entre precio y ganancia)”.
Desde ClearBridge Investments también subrayan la existencia de compañías de semiconductores que serán vitales al aportar contenidos para los vehículos eléctricos. Y citan nombres como el de ON Semiconductor y NXP Semiconductors, “ambos cotizando a valoraciones bajas”. Empresas que cuando se normalice la demanda de automóviles tendrán ventajas cíclicas pero que también encontrarán un filón a largo plazo en los vehículos eléctricos, “que incluyen una cantidad cada vez mayor de contenido electrónico con diseños que deberían tener cierta longevidad, que no depende de qué OEM ( fabricante de equipamientos originales) gana y cuál pierde”.
Pero las opciones del inversor que quiera exponerse a la tendencia de los vehículos eléctricos no termina aquí. ¿Qué pasa con las compañías de generación y distribución de energía eléctrica, a las que beneficiará el aumento de la demanda de energía de la red. Sam Peters pone sobre la mesa el nombre de AES por su estrategia de “reducir la capacidad de carbón e invertir en energía renovable” y su apuesta por expandir el “almacenamiento de energía para abordar los problemas de intermitencia de la energía renovable”. Y también menciona a Vistra.
Por su parte, Mobeen Tahir, director asociado de WisdomTree, llama la atención sobre el potencial de la inversión relacionada con baterías, al hilo del auge de los vehículos eléctricos. A su entender, los inversores temáticos entusiasmados con el crecimiento de los vehículos eléctricos pueden mirar también a la cadena de valor. “Los vehículos eléctricos son simplemente una aplicación de la emocionante y creciente innovación en soluciones de baterías. El espacio está representado por una cadena de valor completa que incluye materias primas ( como el níquel), fabricantes de componentes, tecnología emergente como la carga inalámbrica y habilitadores como los servicios de red”. Para Tahir, dar cabida a todo este amplio espectro de alternativas “puede proporcionar una diversidad muy necesaria y protección contra la volatilidad en acciones individuales”.
En definitiva hay diferentes formas de exponerse a un sector, el de los vehículos eléctricos, que está en auge y que, según los expertos, se seguirá beneficiando de los argumentos a favor de la transición energética.
