Como último esfuerzo de China para impulsar la descarbonización, el 16 de julio puso en marcha el tan esperado régimen nacional de comercio de derechos de emisión (ETS) en la Bolsa de Medio Ambiente y Energía de Shanghai. La gran inauguración estuvo marcada por un acuerdo iniciado por el gigante de las empresas estatales China […]
| 10 nov 2021
Como último esfuerzo de China para impulsar la descarbonización, el 16 de julio puso en marcha el tan esperado régimen nacional de comercio de derechos de emisión (ETS) en la Bolsa de Medio Ambiente y Energía de Shanghai. La gran inauguración estuvo marcada por un acuerdo iniciado por el gigante de las empresas estatales China Petroleum & Chemical Corp (Sinopec) para comprar 100.000 toneladas de cuota de emisiones de carbono a China Resources Group a 52,92 RMB/tonelada.
Desde 2011, se han establecido 8 ETS regionales en las principales provincias y ciudades de toda China como programas piloto para preparar el lanzamiento del mercado de carbono a nivel nacional. Durante la fase piloto, problemas estructurales como los mercados aislados y la excesiva intervención del Gobierno han provocado una enorme disparidad de precios (que van de 10 a 80 RMB/tonelada) y una baja liquidez del mercado. Los problemas detectados durante la fase piloto obligaron al regulador a posponer la fecha de lanzamiento oficial y a reducir su alcance original, de más de 20 industrias, para centrarse sólo en la de generación de energía, ya que cuenta con "datos más fiables y verificables". Aunque no es tan ambicioso como el regulador había previsto en un principio, el ETS nacional sigue abarcando 2.162 empresas clave del sector de la generación de energía, que representan más del 40% de las emisiones de carbono del país relacionadas con la energía, lo que lo convierte en el mayor ETS del mundo.
En pocas palabras, las cuotas de carbono o el derecho de emisiones de carbono se asignan actualmente a las grandes empresas generadoras de energía de forma gratuita. El intercambio sirve de mercado donde los grandes contaminadores compran cuotas adicionales a las empresas menos contaminantes para cumplir sus obligaciones regulatorias. En el otro extremo del comercio, los generadores más limpios venden sus cuotas sobrantes a cambio de ingresos adicionales, que pueden invertir en tecnología limpia para seguir reduciendo su nivel de emisiones. A través de este mecanismo, a medida que la oferta de cuota se reduce progresivamente, inevitablemente sube el precio del carbono, por lo que todos los participantes se ven incentivados a reducir sus emisiones para mejorar la rentabilidad.
La cantidad relativamente suficiente de cuotas gratuitas ha provocado una menor demanda de las empresas contaminantes para comprar cuotas adicionales, lo que a su vez se traduce en un bajo precio de comercialización del carbono en China, en torno a los 50 RMB/tonelada, en comparación con otros mercados, como el de la Unión Europea (UE), que ronda los 50 euros/tonelada. Con el nivel de precios actual, para las empresas que todavía dependen en gran medida de las unidades de carbón heredadas, el coste de la compra de cuotas de carbono adicionales se estima entre el 5% y el 25% de su coste de producción global. Se espera que el statu quo cambie en los próximos años a medida que el precio del carbono aumente debido a la reducción de la oferta de cuotas. Este es precisamente el objetivo de establecer un mercado de carbono para empujar a los grandes contaminadores a acelerar la transformación hacia formas de energía más limpias o a adoptar innovaciones tecnológicas como la Captura, Almacenamiento y Uso del Carbono (CCUS) a través de un mecanismo basado en el mercado.
Aunque las implicaciones a corto plazo del ETS puedan parecer limitadas, lo más importante es que sirva de infraestructura normativa para regular otros sectores con gran intensidad de carbono en China. Además de la electricidad, se espera que pronto abarque otras siete industrias, como la petroquímica, la química, la de materiales de construcción, la del acero, la de los metales no férreos, la de la fabricación de papel y la de la aviación, lo que permitirá al país regular eficazmente las actividades de emisión de sus grandes contaminadores. A través de los programas piloto, las industrias mencionadas acabaron enfrentándose a muchos retos. El hecho de que participaran tantas industrias diferentes creó muchos problemas técnicos. A muchas también les resultó difícil absorber el coste adicional del carbono. Por ejemplo, debido a la naturaleza transfronteriza de la industria de la aviación, que en la actualidad representa el 2% de las emisiones mundiales de carbono, la medición y la reducción de las emisiones dentro del sector ha demostrado, en el intento anterior del ETS, ser un reto, tanto técnico (concretamente para el sistema de seguimiento, notificación y verificación (MRV), como político. A medida que China se sume al club de la reducción de las emisiones de carbono y que el sistema MRV mejore gradualmente, cabe esperar que la cooperación multilateral en materia de comercio de carbono con una mayor inclusión del sector sea más prometedora y viable.
En el futuro, se espera que el regulador chino aproveche más experiencias de sus competidores internacionales para perfeccionar y ampliar continuamente su sistema de comercio de carbono. Lo más importante es que la fijación del número de cuotas dentro de un rango razonable facilitaría la innovación tecnológica y las medidas de reducción de emisiones para alcanzar el objetivo de reducción, y evitaría el colapso del mercado, que es lo que experimentó el ETC durante su etapa inicial. El actual intento de la UE de incluir empresas más internacionales y complejas, como las del sector marítimo, también sería ejemplar para el regulador chino.
Junto con una mayor inclusión de la industria, se espera que la oferta de cuotas gratuitas sea restringida gradualmente por el regulador, haciendo que el precio suba y se acerque al nivel medio internacional. Permitir la entrada de más participantes en el mercado y de productos financieros estructurados facilitaría aún más la determinación de los precios y, en última instancia, apoyaría el objetivo de China de lograr la neutralidad del carbono para 2060. Además, como importante mecanismo complementario al régimen obligatorio de comercio de derechos de emisión, se espera que el mercado voluntario de Reducción Certificada de Emisiones (CER) vuelva a abrirse para ofrecer más flexibilidad e incentivos a un mayor número de participantes en el mercado.
