En muchas partes de Europa la generación del baby boom está acercándose a la edad de jubilación y eso supone un problema para los sistemas públicos de pensiones. ¿Cómo se pueden preparar los inversores para este tsunami demográfico?

En cuanto terminó la 2ª guerra mundial comenzó la reconstrucción. La bonanza de la posguerra fue un periodo de optimismo pero también de aumento de las tasas de natalidad, que entre 1946 y 1964 se dispararon en muchos países europeos. Había nacido la generación del baby boom, que recogió los frutos del milagro económico de la Europa de posguerra, beneficiándose de décadas de auge económico. Nunca antes había sido tan alto el número de empleados que aportaban a fondos de pensiones como en las últimas décadas... y nunca volverá a ser así.

La escasez de trabajadores cualificados aumentará

Cuando los millones de miembros de la generación de la posguerra dejen de trabajar durante los próximos años cambiará para siempre la economía y la vida de toda la sociedad. En las zonas rurales, la jubilación de esta generación probablemente provoque grandes vacíos en la población activa y ponga a prueba a muchas pequeñas y medianas empresas. Estas a menudo se encuentran en zonas rurales y siguen teniendo éxito hoy en día. Sin embargo, se enfrentan a una enorme escasez de personal, habida cuenta de que el descenso del número de trabajadores cualificados ya es visible en muchos sectores.

La jubilación de la generación del baby boom es cara

Los sistemas públicos de pensiones también llegarán a su límite cuando esta generación se jubile. El mecanismo es sencillo. En el pasado, amplias franjas de la sociedad en los países de Europa central se han beneficiado de un fenómeno denominado el “dividendo demográfico”: la generación de posguerra no solo reconstruyó la economía, también trajo al mundo muchos niños que durante décadas aportaron a los fondos de pensiones. Por otro lado, un gran número de miembros de esta generación tuvo muchos menos niños de lo que habría sido necesario para sostener el sistema de pensiones. Además, su esperanza de vida ha subido con fuerza durante los últimos años por los avances de la medicina y aumento de la riqueza. La población europea envejece, pero a diferentes velocidades. En pocos años, el número de pensionistas excederá varias veces el de empleados y las generaciones futuras apenas podrán costear la jubilación de la generación de la posguerra, lo cual supondrá una dura prueba para las cuentas públicas pues no todos los sistemas de pensiones están listos para este cambio.

La precaución es importante

Según las previsiones actuales, la pensión pública no alcanzará para que los empleados de hoy puedan mantener su nivel de vida actual, y mucho menos para llevar la vida que los pensionistas anhelan. Porque los que se jubilan hoy a la edad de 65 años generalmente siguen siendo personas activas y ni se plantean pasar el día en el sofá de casa. Desea disfrutar al máximo de su jubilación: comprando en Madrid, cenando en restaurantes con estrellas, recorriendo el Mediterráneo en crucero... Todo eso sale de los ahorros. Por lo tanto, se necesita una planificación financiera cuidadosa si queremos que el dinero dure durante la vejez.

Pocas ganas de ahorrar

Sin embargo, durante los últimos años muchos europeos han decidido reducir drásticamente sus esfuerzos de ahorro, porque simplemente no merecía la pena guardar dinero para lo que pudiera pasar debido a los tipos de interés históricamente bajos. Los consumidores italianos eran especialmente reacios a guardar ningún dinero, al igual que los españoles y franceses. Los europeos también suelen ir un poco regazados a la hora de comprar acciones: los austriacos y alemanes, con porcentajes de accionistas del 7% y el 10%, respectivamente (en 2016), no son muy dados a invertir en bolsa. Comparativamente, el porcentaje de accionistas en los Países Bajos es del 30%.

Mil millones de euros en sanidad, cada día

Sin embargo, el tsunami demográfico también ofrece oportunidades para los que ahorran pensando en su pensión si invierten en los sectores oportunos. Uno de los mayores beneficiarios de los cambios demográficos es la sanidad. Haciendo bueno el dicho “La salud no lo es todo, pero sin salud no tienes nada”, este sector está experimentando actualmente un rápido crecimiento. Esta tendencia es probable que se acentúe en el futuro ya que cuanto mayor se hace la gente, más sufren de enfermedades relacionadas con la edad, como el cáncer y la diabetes. La demanda de audífonos o implantes de cadera también está aumentando.

Las empresas de salud digital desarrollan tecnologías que facilitan los cuidados médicos y son especialmente interesantes para los inversores. De acuerdo con estudios de mercado realizados por CB Insights, en 2017 los inversores destinaron alrededor de 7.000 millones de dólares al sector de la salud digital en todo el mundo. Un estudio realizado por la consultora de gestión Roland Berger considera que esta evolución todavía se encuentra en pañales: espera que este mercado alcance un volumen de más de 200.000 millones de dólares en 2020.

Énfasis en los sectores del mañana

Quedan pocos años para que la generación de la posguerra abandone el mercado laboral y se acabe el “dividendo demográfico”. Para entonces, los gobiernos de muchos países europeos deben haber encontrado nuevas soluciones para los problemas que arrastra el sistema de pensiones. Los inversores ya pueden prepararse: si se centran en las industrias del mañana, nada se interpondrá en el camino de una jubilación tranquila.