La pandemia del COVID-19 ha mejorado nuestras expectativas del aumento de la inversión en medio ambiente, sociedad y gobernanza (ESG) en todo el mundo. Aunque ha sido un tema muy importante para los gestores de activos en Europa durante algún tiempo, la creciente preocupación por las cuestiones relacionadas con los criterios ESG se está extendiendo por todo el mundo.

Hay una creciente demanda de divulgación, datos e información que está obligando a las gestoras de activos a integrar el análisis ESG de manera más explícita en sus procesos de due diligence y construcción de carteras. Al mismo tiempo, prevemos que la pandemia impulsará una huida de los inversores hacia la calidad en todo el mundo: empresas con balances sólidos y buen gobierno. En ese sentido, también podría actuar como catalizador para la inversión en ESG.

Por regla general, las empresas de calidad están en mejores condiciones de mantener el crecimiento de los beneficios frente a los contratiempos macroeconómicos, incluidos los causados por una pandemia de salud mundial. Tener en cartera activos de calidad sigue siendo para los inversores en renta variable la mejor manera de mitigar el riesgo. Son muchos los análisis que sugieren que las compañías con altos estándares de calidad ESG tienen un mejor comportamiento a largo plazo.

Ya sea impulsado por las expectativas de la sociedad o por el reconocimiento de que el análisis ESG puede contribuir de manera significativa a los beneficios, el aumento de la adopción de estos criterios mejoraría el compromiso entre las empresas y los inversores. Sin duda, esto constituiría una gran ventaja para la sostenibilidad de las carteras de inversión y del planeta.

Ante la perspectiva de que el cambio climático aumentará aún más la intensidad de los fenómenos meteorológicos en el futuro, será crucial que las empresas, los inversores institucionales y las compañías de gestión de activos respondan a dos preguntas clave: 1) ¿Cómo afecta mi negocio/inversión al medio ambiente? y 2) ¿Cómo afecta el medio ambiente a mi negocio/inversión? Es probable que esto acelere la inversión en energías renovables y haga que los inversores se centren más en la resistencia de las infraestructuras - carreteras, ferrocarriles, puertos y aeropuertos - lo que provocará un cambio en la composición de las carteras de inversión.

Si bien en los últimos años ha aumentado el interés por la inversión ESG, las gestoras de fondos y los inversores institucionales adoptan diferentes enfoques para obtener datos en materia ESG. Dicho enfoques van desde la contratación de proveedores externos hasta la incorporación de capacidades ESG en sus propios equipos. Cada vez más, las gestoras optan por este último sistema, reconociendo el valor que puede aportar para salvaguardar el éxito sostenido de las empresas de la cartera.

En cuanto a los datos, esperamos ver una mejora significativa en la calidad y la coherencia de los mismos, a medida que las bolsas y los organismos reguladores refuercen los requisitos de presentación de información. Esto obligará a las empresas a mejorar la amplitud y granularidad de la información que proporcionan, pasando de datos cuantitativos a cualitativos. Los inversores querrán comprender la sostenibilidad de las estrategias de las empresas y las mejoras que éstas podrían hacer para aumentar su valor.

Sin embargo, incluso ahora algunas empresas siguen creyendo que los criterios ESG son una actividad publicitaria más que un imperativo empresarial. Todo ello cambiará cuando lleguen a considerar que aspectos como la divulgación de información y la capacidad de resistencia al cambio climático son esenciales para la sostenibilidad de sus negocios. Los equipos de gestión tendrán que saber, y ser capaces de demostrar a sus consejos de administración e inversores, cómo sus modelos de negocio seguirán siendo válidos dentro de 10 años. Para ello, tendrán que identificar y protegerse de los problemas relacionados con las cuestiones ESG que podrían causar ciertas perturbaciones, desde la filtración de datos hasta los riesgos de la cadena de suministro, pasando por el descontento del personal que provoca la rotación de trabajadores clave y la pérdida de conocimientos técnicos. El auténtico cambio se producirá cuando empiecen a ver criterios ESG como un medio no sólo para gestionar el riesgo, sino también para impulsar la rentabilidad. Las empresas capaces de mostrar cómo salvaguardan los datos de los clientes, dan prioridad a la sostenibilidad ambiental, fomentan una buena cultura de personal y mantienen las normas en su cadena de suministro disfrutarán de buena reputación entre los consumidores; lo que contribuirá positivamente a su rentabilidad y, por consiguiente, despertará el interés de los inversores.

Por último, esperamos que las instituciones empiecen a definir los parámetros ESG que las gestoras de fondos deben cumplir en la gestión de las carteras en los próximos años. Si bien los requisitos de rentabilidad en el sentido tradicional seguirán vigentes, los mandatos también pueden exigir que los socios inversores trabajen dentro de un presupuesto de carbono; o que gestionen una cartera de empresas que logren una puntuación mínima de ESG; o que construyan una cartera con impactos ambientales o sociales cuantificados. Aunque esto ya está en marcha en algunas partes de Europa, la creciente preocupación por las cuestiones ESG entre los gobiernos y las sociedades en general, permitirá que esta tendencia se acelere en Asia, Estados Unidos y el resto del mundo en los próximos años.