El Instituto Español de Analistas Financieros ha analizado el proyecto de nueva Estrategia Europea de Inversión Minorista en un debate celebrado esta semana en el Círculo Ecuestre, Barcelona. Durante el encuentro, que ha contado con un panel de expertos, Marga Gabarró, vicepresidenta del Instituto Español de Analistas y presidenta de su delegación para Cataluña ha presentado los objetivos de esta nueva Estrategia, en un momento en el que las autoridades españolas todavía no se han posicionado con convicción sobre sus aspectos más controvertidos y cuando en Bruselas se están produciendo las consultas con distintos grupos de interés.
Esta nueva Estrategia consiste en un proyecto de regulación que persigue aumentar la participación de los inversores minoristas en los mercados de capitales y que prohíbe los incentivos en las ventas no asesoradas de instrumentos financieros y productos de seguros. A la vez, introduce la obligación para fabricantes y distribuidores de atenerse a un nuevo criterio de validación del coste y las prestaciones de los productos, el “Value for Money”, con el objetivo de limitar la oferta de productos que impongan costes excesivos al consumidor. Respecto al régimen de “Value for Money”, Carlos Esquivias, director del Área de Seguros Personales y Asesoría Fiscal de Unespa valora que no es apropiada una evaluación realizada “centrándose únicamente en los costes y la rentabilidad, sin considerar otros elementos cualitativos de gran transcendencia para los consumidores, como la gobernanza y la solvencia de la entidad, la cobertura frente a riesgos biométricos, la seguridad del producto y su nivel de riesgo o su tratamiento fiscal”.
Por su parte, Cirus Andreu, miembro de la Junta Directiva del Instituto Español de Analistas pone en duda “la viabilidad técnica, la razonabilidad y la eficacia de condicionar el desarrollo
de productos, por una parte, a la construcción de unos índices de referencia sobre las rentabilidades pasadas que son, por definición, muy cíclicas y muy poco informativas de las rentabilidades futuras, y por la otra parte, al excesivo foco en el low-cost”. En su opinión, se trata de una grave amenaza a la innovación financiera y a la capacidad de adaptación a unas
expectativas de rentabilidad que son rápidamente cambiantes en los mercados de capitales.
Para Xavier Blanquet, subdirector general de Banco Sabadell y director del negocio de Banca Privada, “las principales consecuencias de estos cambios se podrán ver en los dos extremos
de la cadena: las nuevas reglas generarán cambios en la oferta por parte de los fabricantes, impactando tanto en la amplitud de la oferta como en el precio; y, también generarán cambios
en el servicio ofrecido a los clientes que modificarán el ecosistema actual”. Finalmente, Fernando Zunzunegui, socio director de Zunzunegui Abogados y coordinador legal de EFPA España ha destacado que la formación de los asesores y la educación financiera van de la mano: “refuerzan la confianza” y concluye: “el asesoramiento no es el problema, es la solución”.
2023-07-24 08:55:53
