Con la subida de precios producida en los últimos dos años, muchos ahorradores se han visto penalizados por la baja rentabilidad de los depósitos bancarios. Desde 2020, España cuenta con una inflación acumulada del 12%, mientras que la Tasa Anual Equivalente (TAE) de los depósitos se situaba al 0,71%. Pese a que los bancos han empezado a mejorar la rentabilidad, todavía se sitúan lejos del 1,26% de media que se ofrecía en la eurozona al cierre de 2022.
Además, la banca europea ha trasladado la subida de tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE) de manera mucho más rápida que las entidades nacionales. De hecho, en julio, el plazo a un año era más rentable en España (0,035% frente al 0,01% en la eurozona). Ahora, en los países del euro es del 0,9%, mientras que en España la media es del 0,287%.
Si el ahorro conservador ha estado históricamente penalizado frente a los fondos de inversión, ahora la diferencia es aún más palpable por el aumento de la inflación. En este contexto, DIRIGENTES habla con Vicente Varo, CCO de Finect, que explica las razones por las que la banca nacional es más reacia a aumentar la rentabilidad de los depósitos.
¿Cuándo se puede esperar una subida de tipos en los depósitos bancarios?
De los grandes bancos españoles creo que no antes de mediados de año, porque no tienen grandes necesidades de capital y están rentabilizando la subida de tipos vendiendo otro tipo de productos, que les generan comisiones. En los de menor tamaño, ya estamos empezando a ver cierto movimiento, que irá en aumento, y en Europa ya se pueden encontrar ofertas por encima del 3% en depósitos de bancos medianos y pequeños especializados y fintechs.
¿A qué se debe la diferencia en la rentabilidad media que se ofrece en España con el resto de Europa, donde es superior?
La gran banca española, a diferencia de lo que habíamos visto en otros periodos, está ahora mismo muy bien capitalizada. No tienen esa necesidad de captar depósitos para fortalecer balances y, por lo tanto, prefieren dilatar el máximo la subida de los intereses en los depósitos, que al final es un coste para la entidad. Además, están aprovechando esa subida de tipos vendiendo fondos de inversión de deuda a vencimiento, con los que ingresan comisiones que van a la cuenta de resultados. Y el lanzamiento de depósitos canibalizaría parte de estos ingresos. Ahora mismo, tienen muy pocos incentivos para empezar a subir con fuerza la remuneración, hasta que una de las grandes se decida y reviva la tradicional guerra de depósitos de épocas con tipos de interés crecientes.
¿Hasta cuándo se espera que dure la situación actual de exceso de liquidez de los grandes bancos? ¿Qué previsión se tiene sobre la evolución del volumen de ahorro de hogares y empresas?
Hasta que empiece a aumentar la morosidad, que vendría asociada a un fuerte enfriamiento económico o una recesión. De momento, en España, las perspectivas son de ralentización de crecimiento en 2023, pero no de recesión. Por lo tanto, si se confirma este escenario, la buena situación en las cuentas de las entidades podría prolongarse más de lo que esperábamos hace unos meses. Parecido con la previsión del ahorro de hogares y empresas. Si la economía resiste y no entramos en un escenario de crisis, seguirán en niveles saludables.
Teniendo en cuenta las altas tasas de inflación en la actualidad, ¿qué beneficio ofrecen los depósitos bancarios a los ahorradores?
Ayudan a frenar la erosión que produce tener el dinero parado en las cuentas corrientes cuando tenemos inflación. Es cierto que en términos reales los intereses que pagan pueden ser insuficientes para que el dinero depositado en los plazos fijos pierda poder adquisitivo. Pero para el cliente conservador, que no quiere asumir ningún riesgo, ya supone al menos recuperar parte de ese coste implícito que supone la subida del coste de la vida. Ahora bien, no es el único producto. Las propias entidades también están ofreciendo fondos de inversión que invierten en bonos a vencimiento, lo que supone optar a más rentabilidad, asumiendo solo como riesgo escenarios muy complejos, como el impago de deuda de España e Italia. En función del perfil del ahorrador, estos productos pueden resultar más interesantes que los depósitos.
¿Es seguro invertir en los depósitos que ofrecen las fintech, neobancos o entidades extranjeras?
Siempre hay que fijarse bien en la solvencia y la fortaleza del balance de las entidades, sean del tipo que sean. Y, por supuesto, en que estén cubiertos por el fondo de garantía de depósitos del país correspondiente. Recordemos que para un inversor particular están cubiertos hasta 100.000 euros por titular y cuenta. La otra regla de oro es diversificar entre distintas entidades, antes que poner todo el dinero en un solo depósito de una sola firma.
2023-02-23 07:28:53
